中国银河证券研究院研究员 聂无逸
今年的政府工作报告指出，改革完善资本市场基础制度，促进多层次资本市场健康稳定发展，提高直接融资特别是股权融资比重。笔者认为，大力推动资本市场基础制度不断完善，这是证券行业完善金融服务的工作重点，也是解决证券行业现存的矛盾和问题，促进实体经济高质量发展、实现经济与金融共生共荣的关键一招。
完善资本市场基础性制度，有利于促进证券行业稳定和发展。回顾中国资本市场发展进程，应该说证券行业稳定发展的时期往往都是重大制度改革取得突破并且赢得市场普遍认同的时期。设立科创板并试点注册制是在中国资本市场发展进程中重要的基础性改革，对于服务实体经济需求、推动科技创新的国家战略来说具有重大意义，对于当前股市稳定有序发展来说无疑是实质性利好。
对于处于改革摸索期的中国资本市场来说，制度更新和迭代会增加制度执行的操作难度，但是，总体来看市场化制度改革不仅有利于凝聚市场共识，而且还有利于消除市场争议和降低运作成本。笔者认为，资本市场制度规范在设计上应该坚持政策预见性，确保符合市场实际需要的可操作性，尤其要为制度衔接和过渡留下必要的政策余量。
完善资本市场基础性制度是一个系统工程，需要在顶层立法的同时注意各方面通力协作。在基础制度设计和执行过程中，有关部门不仅要积极修订证券法、公司法、刑法等基本法律，而且要站在提升国家核心竞争力的全局高度，主动征求其他经济部门的意见和建议，通盘梳理各部门相关政策并制定政策发布与实施流程规范，确保资本市场基础性制度的权威性充分覆盖其涉及的各个领域。
从实体经济发展角度看，当前广大科技创新企业和中小民营企业发展活力和增长潜力与融资供给结构不匹配。发展以科创板为代表的多层次资本市场体系，要从相关制度设计与操作细节安排等方面对接科技创新企业和中小民营企业实际需求，积极改善实体经济融资供给结构，促进经济与金融协调发展。从改革开放总体节奏看，尽管目前资本市场双向开放和产品服务互通互认取得较大进展，但仍存在持续改善空间。资本市场对外开放的制度设计，应充分呼应客观需求，在金融业对外开放总体框架内积极、稳妥、有序地予以落实。
同时，完善资本市场基础性制度，必须平衡好优化服务与防控风险关系，充分发挥投融资、风险定价、资源配置和财富管理的资本市场基础功能，努力提供丰富多样的、高质量的金融产品和服务。（本文内容仅代表作者个人观点，不代表中证网和中国证券报立场。）
