博敏电子：2021年净利润2.42亿元 同比下降1.96%
杨宁
中证财讯 博敏电子（603936）4月18日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业收入35.21亿元，同比增长26.39%；归母净利润2.42亿元，同比下降1.96%；扣非净利润2.11亿元，同比下降2.79%；经营活动产生的现金流量净额为2.73亿元，同比增长283.89%；报告期内，博敏电子基本每股收益为0.48元，加权平均净资产收益率为6.83%。2021年末，博敏电子的商誉达到11.17亿元，相当于同期公司净资产36.16亿元的30.89%。
数据统计显示，博敏电子近三年净利润复合年增长率为24.70%，在印制电路板行业已披露2021年数据的17家公司中，博敏电子的净利润复合年增长率排名第8。
年报显示，公司PCB事业群主要从事高精密印制电路板的研发、生产和销售，主要产品为高密度互联HDI板、高频高速板、多层板、刚挠结合板（含挠性电路板）和其他特殊规格板（含：金属基板、厚铜板、超长板等），覆盖行业以智能终端、数据/通讯、新能源/汽车电子、工控安防为主，广泛应用于服务器、天线、光模块、ICT/通信、移动终端、IOT模块、BMS及电机控制模块、MiniLED显示屏等产品。
2021年，公司毛利率为18.66%，同比下降2.69个百分点；净利率为7.06%，较上年同期下降1.80个百分点。值得关注的是，近年来公司毛利率、净利率均长期低于行业平均水平。
数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为6.83%，较上年同期下降2.53个百分点，长期低于行业平均；公司2021年投入资本回报率为6.27%，较上年同期下降1.09个百分点。
截至2021年末，公司经营活动现金流净额为2.73亿元，同比增长283.89%；筹资活动现金流净额6743.26万元，同比下降91.64%；投资活动现金流净额-2.67亿元，相比上年同期增加5.85亿元。
2021年，公司营业收入现金比为90.48%，净现比为112.85%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。
营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.58次，上年同期为0.55次（2020年行业平均值为0.74次，公司位居同行业31/36）；固定资产周转率为2.61次，上年同期为2.27次（2020年行业平均值为2.68次，公司位居同行业23/36）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.47次、6.32次。
2021年全年，公司期间费用为3.45亿元，较上年增加5009.60万元；但期间费用率为9.80%，较上年下降0.79个百分点。
公司近年主要资产结构变化如下图：
报告期内，公司成功开发300余项新产品，其中与各赛道头部企业开发的具备行业里程碑意义的项目20余项，并掌握了全新的高密度多工艺融合技术。专利方面，新增专利33项，其中发明专利19项，公司专利授权数量位居行业前列，上榜“2021民营企业发明专利500家”；另外，获计算机软件著作权12项；公司子公司深圳博敏、君天恒讯、江苏博敏通过了国家高新技术企业继续认定。公司的“埋嵌铜块电路板”、“高纵横比电路板等产品”获“广东省名优高新技术产品”称号，“高带宽微带隔离器基板关键技术及产品”项目顺利通过科技成果鉴定，该技术达到国内领先水平。
在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为44.57%，相比上年同期上升7.50个百分点，处于行业平均水平。
年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为中信建投证券股份有限公司、诺安先锋混合型证券投资基金、信诚新兴产业混合型证券投资基金，取代了此前的华夏行业景气混合型证券投资基金、纵贯信和一号私募证券投资基金、共青城浩翔投资管理合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，徐缓、谢建中、中信证券股份有限公司、上海方圆达创投资合伙企业(有限合伙)-方圆-东方32号私募投资基金持股有所下降。
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