起帆电缆：2021年净利润同比增长66.66% 拟10派2.45元

　　中证财讯 起帆电缆（605222）4月15日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业收入188.78亿元，同比增长93.90%；归母净利润6.84亿元，同比增长66.66%；扣非净利润6.37亿元，同比增长68.86%；经营活动产生的现金流量净额为8758.70万元，上年同期为-15.14亿元；报告期内，起帆电缆基本每股收益为1.71元，加权平均净资产收益率为21.13%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派2.45元（含税）。

　　数据统计显示，起帆电缆近三年净利润复合年增长率为39.62%，在线缆部件及其他行业已披露2021年数据的16家公司中，起帆电缆的净利润复合年增长率排名第3。

　　年报显示，公司产品主要分为电力电缆和电气装备用电线电缆，两类线缆又细分为普通电缆和特种电缆，广泛应用于电力、家装、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械、海洋工程及工矿、海上风电等多个领域。

　　分产品来看，2021年度公司主营业务中，电力电缆收入117.96亿元，占营业收入的62.49%，同比增长112.56%；电气装备用电线电缆收入65.49亿元，占营业收入的34.69%，同比增长66.23%；其他业务收入5.33亿元，占营业收入的2.82%，同比增长115.97%。

　　2021年，公司毛利率为8.69%，同比下降1.16个百分点；净利率为3.62%，较上年同期下降0.60个百分点。值得关注的是，近年来公司毛利率长期低于行业平均水平。

　　分产品看，电力电缆、电气装备用电线电缆2021年毛利率分别为8.30%、10.47%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额25.40亿元，占总销售金额比例为13.85%，公司前五名供应商合计采购金额65.15亿元，占年度采购总额比例为33.17%。

　　数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为21.13%，较上年同期增长1.76个百分点，长期高于行业平均；公司2021年投入资本回报率为14.13%，较上年同期增长0.77个百分点。

　　截至2021年末，公司经营活动现金流净额为8758.70万元，同比增加16.01亿元；筹资活动现金流净额17.28亿元，同比增长0.24%；投资活动现金流净额-3.88亿元，相比上年同期减少1.93亿元。

　　2021年，公司营业收入现金比为94.93%，净现比为12.81%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。

　　营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为2.49次，上年同期为2.08次（2020年行业平均值为0.91次，公司位居同行业1/32）；固定资产周转率为28.10次，上年同期为16.70次（2020年行业平均值为6.68次，公司位居同行业3/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.69次、9.08次。

　　2021年全年，公司期间费用为6.68亿元，较上年增加2.73亿元；但期间费用率为3.54%，较上年下降0.51个百分点。

　　在资产重大变化方面，2021年末，公司货币资金余额较期初增加241.91%，主要系应收账款收回情况良好以及合理控制库存规模，流动资金充足；应收账款较期初增加41.21%，主要系销售订单加所致；预付款项较期初减少7.53%；存货较期初增加12.48%。

　　2021年全年，公司研发投入金额为5345.64万元，同比增长47.70%；研发投入占营业收入比例为0.28%，相比上年同期下降0.09个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为59.72%，相比上年同期上升7.64个百分点，近年来整体高于行业均值。

　　年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为昊泽晨曦11号私募证券投资基金、全国社保基金五零四组合、荆涛、梁为民、盘京同魁1期私募证券投资基金。在具体持股比例上，何德康、赵杨勇、林新、香港中央结算有限公司、邬凌云持股有所下降。