保变电气：2021年净利润4340.95万元 同比增长105.48%

　　中证财讯 保变电气（600550）4月12日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业收入41.40亿元，同比增长1.35%；归母净利润4340.95万元，同比增长105.48%；扣非净利润1948.23万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.81亿元，同比下降60.11%；报告期内，保变电气基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为5.73%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2392.72万元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外为1772.34万元，少数股东权益影响额（税后）为-8.43万元。

　　数据统计显示，保变电气近三年净利润复合年增长率为27.10%，在输变电设备行业已披露2021年数据的12家公司中，保变电气的净利润复合年增长率排名第4。

　　年报称，公司主营输变电装备业务，主要从事变压器及配件的制造与销售。经营范围包括变压器、互感器、电抗器等输变电设备及辅助设备、零部件的制造与销售；输变电专用制造设备的生产与销售等。

　　分产品来看，2021年度公司主营业务中，输变电产品收入36.71亿元，占营业收入的88.68%，同比下降5.11%。

　　2021年，公司毛利率为17.68%，同比下降0.71个百分点；净利率为1.38%，较上年同期上升0.77个百分点。值得关注的是，近年来公司毛利率长期低于行业平均水平。

 

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.91亿元，占总销售金额比例为36.03%，公司前五名供应商合计采购金额8.73亿元，占年度采购总额比例为23.64%。

　　数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为5.73%，较上年同期增长2.33个百分点，已经连续三年维持增长；公司2021年投入资本回报率为4.51%，较上年同期增长0.99个百分点。

　　截至2021年末，公司经营活动现金流净额为2.81亿元，同比下降60.11%；筹资活动现金流净额-2.49亿元，同比增加5.32亿元；投资活动现金流净额-1642.07万元，相比上年同期减少854.15万元。

　　2021年，公司营业收入现金比为99.16%，净现比为647.57%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速整体不及营业收入增速。

　　营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.73次，上年同期为0.66次（2020年行业平均值为0.46次，公司位居同行业8/28）；固定资产周转率为3.58次，上年同期为3.21次（2020年行业平均值为4.06次，公司位居同行业16/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.43次、4.32次。

　　2021年全年，公司期间费用为6.34亿元，较上年增加4097.90万元；期间费用率为15.32%，较上年上升0.80个百分点。

　　主要资产重大变化情况如下图：

　　2021年全年，公司研发投入金额为2.31亿元，同比增长10.60%；研发投入占营业收入比例为5.59%，相比上年同期上升0.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为3.95%。

　　在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为85.88%，相比上年同期下降0.70个百分点，近年来整体高于行业均值。

　　年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为李爱儿、中国国际金融香港资产管理有限公司-客户资金2、王伟青、陈勇，取代了此前的广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金、任磊、华泰证券股份有限公司、王玉立。