ST松炀：2021年净利润887.38万元 同比下降88.42%

　　中证财讯 ST松炀（603863）3月31日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业收入5.97亿元，同比增长19.67%；归母净利润887.38万元，同比下降88.42%；扣非净利润82.60万元，同比下降98.72%；经营活动产生的现金流量净额为2439.60万元，同比下降62.04%；报告期内，ST松炀基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为0.75%。

　　数据统计显示，ST松炀近三年净利润复合年增长率为-54.61%，在大宗用纸行业已披露2021年数据的5家公司中，ST松炀的净利润复合年增长率排名第5。

　　年报称，公司主要从事环保再生纸的研发、生产和销售，是一家集废纸回收、环保造纸及涂布成型于一体，形成资源再生利用价值链的造纸企业，致力于为下游客户提供中高档、高性能、绿色环保的包装纸及各种功能用纸。

　　分产品来看，2021年度公司主营业务中，B级涂布白板纸收入4.05亿元，占营业收入的67.91%，同比增长6.68%；B+级涂布白板纸收入1.31亿元，占营业收入的21.90%，同比增长12.91%；高强瓦楞纸收入0.61亿元，占营业收入的10.19%。

　　2021年，公司毛利率为10.87%，同比下降10.37个百分点；净利率为1.49%，较上年同期下降13.87个百分点。

　　分产品看，B级涂布白板纸、B+级涂布白板纸、高强瓦楞纸2021年毛利率分别为8.88%、16.40%、12.24%。

　　数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为0.75%，较上年同期下降5.85个百分点，已经是连续第三年下行；公司2021年投入资本回报率为0.62%，较上年同期下降5.21个百分点。

　　截至2021年末，公司经营活动现金流净额为2439.60万元，同比下降62.04%；筹资活动现金流净额5970.65万元，同比下降69.82%；投资活动现金流净额-4504.33万元，相比上年同期增加4.44亿元。

　　2021年，公司营业收入现金比为127.51%，净现比为274.92%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。

　　2021年全年，公司期间费用为6361.70万元，较上年增加3238.91万元；期间费用率为10.65%，较上年上升4.39个百分点。

　　主要资产重大变化情况如下图：

　　2021年全年，公司研发投入金额为2051.91万元，同比增长21.46%；研发投入占营业收入比例为3.44%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为35.93%，相比上年同期上升8.81个百分点，近年来整体低于行业均值。

　　年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为宁聚量化多策略证券投资基金、宁聚量化优选证券投资基金、子午卓远三号私募证券投资基金、法国兴业银行、杨春梅、潘梦丽。在具体持股比例上，蔡柏源持股同比上升，宁聚量化稳盈优享3期私募证券投资基金、陈宗欢持股有所下降。

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