中直股份：2021年净利润同比增长20.53% 拟10派4.65元

　　中证财讯 中直股份（600038）3月31日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业收入217.90亿元，同比增长10.86%；归母净利润9.13亿元，同比增长20.53%；扣非净利润9.04亿元，同比增长22.70%；经营活动产生的现金流量净额为14.50亿元，上年同期为-6.85亿元；报告期内，中直股份基本每股收益为1.55元，加权平均净资产收益率为10.10%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派4.65元（含税）。

　　数据统计显示，中直股份近三年净利润复合年增长率为21.41%，在航空装备行业已披露2021年数据的16家公司中，中直股份的净利润复合年增长率排名第9。

　　年报称，公司秉持“扶摇直上，无所不达”的产品理念，多年来坚持走自主创新的发展道路，研发制造AC301、AC311、AC312、AC332、AC352、AC313等适用范围广泛的AC系列民用直升机，并从事国产直升机零部件制造业务。通过不断调整产品结构，公司逐步推进主要产品型号的更新换代，进一步完善了从1t到13t较为完整的产品谱系和“一机多型、系列发展”的产品格局，并研发制造运12和运12F系列通用飞机。

　　分产品来看，2021年度公司主营业务中，航空产品收入215.76亿元，占营业收入的99.02%，同比增长11.59%；其他业务收入1.60亿元，占营业收入的0.74%，同比下降38.05%；风机产品收入0.52亿元，占营业收入的0.24%，同比下降9.96%。

　　2021年，公司毛利率为12.43%，同比上升0.96个百分点；净利率为4.19%，较上年同期上升0.34个百分点。

　　分产品看，航空产品、风机产品2021年毛利率分别为12.46%、2.95%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额202.91亿元，占总销售金额比例为93.12%，公司前五名供应商合计采购金额45.95亿元，占年度采购总额比例为29.41%。

　　数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为10.10%，较上年同期增长1.18个百分点，已经连续四年维持增长；公司2021年投入资本回报率为9.03%，较上年同期增长1.42个百分点。

　　截至2021年末，公司经营活动现金流净额为14.50亿元，同比增加21.35亿元；筹资活动现金流净额-3.55亿元，同比减少2.24亿元；投资活动现金流净额-4.77亿元，相比上年同期减少3.17亿元。

　　2021年，公司营业收入现金比为76.07%，净现比为158.75%。

　　营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.82次，上年同期为0.75次（2020年行业平均值为0.41次，公司位居同行业3/45）；固定资产周转率为11.83次，上年同期为10.06次（2020年行业平均值为3.21次，公司位居同行业2/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.96次、1.35次。

　　2021年全年，公司期间费用为16.69亿元，较上年增加2.16亿元；期间费用率为7.66%，较上年上升0.27个百分点。

　　主要资产重大变化情况如下图：

　　2021年全年，公司研发投入金额为5.76亿元，同比增长8.78%；研发投入占营业收入比例为2.65%，相比上年同期下降0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为63.27%，相比上年同期下降1.88个百分点，近年来整体高于行业均值。

　　年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为银华富裕主题混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股同比上升，哈尔滨航空工业(集团)有限公司、中国航空科技工业股份有限公司、兴全趋势投资混合型证券投资基金、国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

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