粤桂股份：2021年净利润同比增长314.02% 拟10派1.36元

　　中证财讯 粤桂股份（000833）3月30日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业收入30.59亿元，同比下降4.12%；归母净利润2.60亿元，同比增长314.02%；扣非净利润2.42亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.57亿元，同比下降2.99%；报告期内，粤桂股份基本每股收益为0.39元，加权平均净资产收益率为8.68%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派1.36元（含税）。

　　数据统计显示，粤桂股份近三年净利润复合年增长率为43.19%，在已披露2021年数据的7家综合行业公司中，粤桂股份的净利润复合年增长率排名第2。

　　公司主要业务为：机制糖（白砂糖、赤砂糖）的生产和销售，纸浆和机制纸（文化纸、生活用纸原纸）的生产和销售，硫铁矿的开采、加工、销售，硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉（硫铁矿烧渣）和磷肥（普通过磷酸钙）的生产和销售。同时，继续开展食糖贸易业务。主要产品及用途：白砂糖、赤砂糖、纸浆（机制浆）、书写纸、生活用纸原纸、硫铁矿矿石（硫精矿、-3mm矿、块矿、手选矿）、硫酸、试剂酸（精制硫酸）、铁矿粉、磷肥。机制糖是日常生活食品，主要用于食品加工、医药加工、日常食用；纸浆属造纸原料；书写纸主要用于印刷、书本、书写；生活用纸原纸是生活用纸成品纸的原料，用于生产日常生活用品。硫铁矿主要用于生产硫酸、磷肥等。硫酸是许多化工产品的原料，还广泛应用于农业、工业、国防、原子能工业等国民生产各领域中。磷肥是以磷为主要养分的肥料，有增加作物产量、改善作物品质等作用，是农业生产的重要肥料之一。铁矿粉是钢铁工业的重要原料之一。

　　分产品来看，2021年度公司主营业务中，加工贸易糖收入9.90亿元，占营业收入的32.35%，同比下降49.76%；硫精矿收入5.53亿元，占营业收入的18.08%，同比增长96.44%；机制糖收入4.27亿元，占营业收入的13.95%，同比增长57.84%。

　　2021年，公司毛利率为23.99%，同比上升19.70个百分点；净利率为9.30%，较上年同期上升7.32个百分点。

　　分产品看，加工贸易糖、硫精矿、机制糖2021年毛利率分别为0.33%、50.27%、7.71%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.35亿元，占总销售金额比例为43.65%，公司前五名供应商合计采购金额9.42亿元，占年度采购总额比例为42.48%。

　　数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为8.68%，较上年同期增长6.47个百分点；公司2021年投入资本回报率为7.91%，较上年同期增长4.97个百分点。

　　截至2021年末，公司经营活动现金流净额为2.57亿元，同比下降2.99%；筹资活动现金流净额1.64亿元，同比增长11.81%；投资活动现金流净额-5.58亿元，相比上年同期减少1.74亿元。

　　2021年，公司营业收入现金比为112.92%，净现比为99.01%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。

　　营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.61次，上年同期为0.69次（2020年行业平均值为0.48次，公司位居同行业10/30）；固定资产周转率为2.56次，上年同期为2.35次（2020年行业平均值为37.15次，公司位居同行业21/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为141.67次、3.24次。

　　2021年全年，公司期间费用为2.94亿元，较上年增加3868.19万元；期间费用率为9.60%，较上年上升1.61个百分点。

　　公司主要资产结构变化情况如下图：

　　在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为39.79%，相比上年同期下降1.68个百分点，近年来整体低于行业均值。

　　年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC、泰康资管-中国银行-泰康资产管理有限责任公司量化增强资产管理产品、吴德清，取代了此前的陈福铭、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT4(QFII)、徐大梅。在具体持股比例上，UBS AG、杨国泰持股同比上升，华泰证券股份有限公司持股有所下降。