昨日又有9家公司的IPO申请获批,其中,我省的陕西康惠制药首发获通过。今年以来已有78家公司过审。IPO审核提速正成为“常态”,但和去年同期相比,通过率却有所降低。
陕西康惠面临竞争加剧风险
证监会发审委昨日的公告显示,又有9家公司的首发申请获得通过,其中主板审核6家,包括一家我省企业:陕西康惠制药股份有限公司;创业板审核3家。
华商报记者查询证监会此前发布的《陕西康惠制药股份有限公司首次公开发行股票招股说明书(申报稿)》发现,陕西康惠制药股份有限公司成立于2009年,公司注册地在陕西省咸阳市,法定代表人王延岭。有业内人士指出,咸阳是我省重要的中成药加工和生产基地,改革开放以来诞生了多家知名的制药类民营企业。
据陕西康惠制药官网资料,该企业目前拥有3个规模化生产基地,18条制剂生产线。招股说明书还显示,陕西康惠制药的控股股东为陕西康惠控股有限公司,目前持有3960万股,占本次发行前公司总股本的52.87%;公司的实际控制人为王延岭,王延岭直接持有公司股票665万股,占公司总股本比例的8.88%,并通过康惠控股间接控制该公司52.87%的股份,合计控制该公司发行前总股本的61.75%。另有资料显示,康惠制药的实控人王延岭出生于1960年2月,大专学历,高级工程师。
前述招股说明书的“风险因素”还提到:中药产业作为国家政策支持产业,发展前景广阔、市场潜力巨大。随着医药领域的开放,未来将会有更多企业进入到中药产业,现有中药企业也会加大投入;此外,国外大型制药企业凭借其资金、技术优势进入中药产业,新的药物也在不断出现,上述因素都会加剧行业内的市场竞争,使公司面临市场竞争加剧的风险。
华安证券投资总监屈放告诉华商报记者,陕西康惠制药首发通过后,意味着这家公司正式上市的步伐日趋临近。按照以往经验,首发通过以后算是到了上市倒数阶段,不过在倒数的过程中,各公司的实质速度存在差异,“快的在数天,慢的则可能要数月。”
强化审核 IPO通过率降低
华商报记者查询发现,截至昨日,今年以来主板、创业板发审委共发出了56份审核结果公告。其中有90家企业过会,78家企业获得通过,9家被否,3家暂缓表决,通过率为86.7%。与去年同期50家过会公司相比,审核速度明显加快,但通过率却降低了。去年同期,首发通过率达到了约96%。有券商人士认为,如后期能够延续目前的审核速度,预计今年全年将核发550-600家企业,IPO“堰塞湖”的景象也有望有所改观。
中信建投投资顾问孙佳欣表示,今年以来审核提速而通过率降低反映出此前证监会强化审核的承诺。他说,从此前证监会主席刘士余“关心质量比数量更重要”的表态来看,未来让好公司尽快上市将成为主流趋势,但同时还要“严监管”,将不符合条件的公司拒之门外。
那么待审公司的情况如何呢?据证监会发行监管部公布的名单,截至3月9日,证监会受理首发企业665家,其中,已过会37家,未过会628家。结合最新的过会情况来看,除了已首发通过的陕西康惠制药,还有5家企业也处在正常审核状态,其中上交所2家,分别为陕西西凤酒和西安银行;深交所中小板2家,分别为陕西飞轮高铁装备、陕西盘龙药业集团;创业板1家为西安万隆制药。
有数据显示,去年上市成功的企业从IPO申请被受理到完成上市发行,平均耗时799.956天,约合2.2年。孙佳欣指出,目前陕西各待审企业的IPO时间不好预估,具体要看审核进度。举例来说,处在“已反馈”状态的按惯例要比“已受理”更快。不过在整体速度上,陕西公司可能会比全国平均水平快。
华商报记者发现,陕西各待审企业名称都带有“*”号,而根据证监会解释,“*”企业为西部12省区市及比照执行的地区首发在审企业,享有优先权。
“壳公司”或因此贬值?
由于此前证监会多次发声,IPO发行不会减速也不会缩量。有观点认为,这将导致此前风光无限的“壳资源”公司吸引力大大降低。
华泰证券理财服务总监周志伟告诉华商报记者,过去不少拟上市公司热衷借壳上市,主要是因为IPO上市要经过长达数年的“排队”,而基于“时间换空间”的考虑干脆选择借壳。“在IPO提速常态化的背景下,会有越来越多的企业重新选择这条路,资本市场中的壳公司价值也会有所稀释。”屈放认为,这就像是新股上市加快以后间接让中小创的估值有所降低一样。
新股审核的速度也有所加快。华商报记者发现,今年已有78家企业拿到了IPO批文,共计筹资总额不超过385亿元。
屈放则表示,当然“壳”资源贬值还有其他原因,比如:随着去年下半年出台史上最严的重组新规,以及今年2月出台的再融资新规,估值畸高的“壳”公司被挤泡沫属理性回归。
本地资深投行人士哈立新分析,IPO提速的大趋势虽然会造成“壳”资源贬值,但这种影响有限。他说,借壳重组和新股发行本身是两条上市路径,适合的拟上市企业类型也不尽相同,所以未来借“壳”的方式并不会消失。他还建议,要解决IPO的“堰塞湖”问题,除了审核提速,目前的审核制度也有优化空间,比如:在审核中简化环节,参考工商备案和银行业务办理效率。 华商报记者 李程