兴业证券：新兴铸管增发进入倒计时

　　【新兴铸管(000778)研究报告内容摘要】

　　事件：

　　新兴铸管公布2013年三季报，公司实现营业总收入480亿元，同比增加6.6%，归属于上市公司净利润4.6亿元，同比下降42.5%，基本每股收益0.24元，同比减少0.18元，三季度单季基本每股收益0.03元，低于二季度的0.04元，低于市场预期。

　　主要经营数据：  前三季度公司实现营业总收入480亿元，同比增加6.6%；实现利润总额6.81亿元，同比下降44%；实现净利润5.6亿元，同比下降44%。

　　2013年前三季度销售毛利率5.21%，同比下降0.5个百分点。三费比率4.1%，同比增加0.6个百分点。

　　公司三季度单季度实现营业收入148.8亿元，环比下降16%，实现净利润0.67亿元，环比下降36.6%。三季度单季基本每股收益0.03元，低于二季度的0.04元。近4季度毛利率分别为6.97%，6.56%，3.93%,5.34%。

　　事件点评：

    公开增发进入倒计时。公司拟公开增发不超过6亿股募集资金32亿用于实施铸管新疆二期的建设。铸管新疆一期已于2011年底建成，拥有50万吨线材和60万吨棒材的产能，二期规划建设200万吨产能，其中棒材90万吨，型材50万吨，圆坯34万吨，铸管30万吨。该方案已经于今年5月28日获得证监会核准公告，将于11月28日到期，公司增发截止时间已经迫在眉睫。公司最近一期审计净资产为6.25元，公司增发价格预计不会低于该价格，但目前股价为6.05元较已经较为接近6.25元的最低增发价。