11月24日,2017天府金融论坛期间,创领资本创始合伙人、总裁王帅接受了新华社中国财富网的专访,并就如何判断产业基金成功与否做出了解答。
谈话实录:
从专业投资的角度来讲,做一个产业基金首先要判断清楚这个产业值不值得投资,对一些国际大基金而言,甚至要考虑该产业在不同地区的投资前景。这是一个大前提,假如在投资之前没有做好研究和判断,对行业发展、地区情况的判断有误的,那这个基金基本是注定失败的。在一个差的行业中投资,有如沙子淘金,难度极大。当然,从投资收益率等指标的绝对值来看,这个基金未必很差,但相比投资其他地区或其他产业的更高收益率,便凸显出机会成本的问题。
因此做一个产业的投资,第一要点的是判断该产业是否有巨大机会,或有巨大增长空间、或有巨大整合潜力,无论如何要有一个良好判断。其次是判断投向产业的哪个具体细分领域,投资哪些符合标准的企业。最终,投资后运用战略资源、投后管理来支持企业的成长。这一系列流程决定了基金最后的成功与否,如果不考虑政策性因素,仅从市场化来讲,投资人最关心的就是收益率,即考虑在特定风险下的收益指标,因此前面的因素决定了结果。
从另一个角度,如果站在国家、政府的立场来看,通过产业基金对产业进行正面的政策性引导来促进发展,其意义可能大于对收益率的追求。因此对不同性质的产业基金需要站在不同的角度考量。