百舸争流 公募基金业领舞资管大时代

　　20年前，中国公募基金业破土而出。20年来，公募基金公司如雨后春笋般萌发、成长，目前已达113家。此外，取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共12家，保险资管公司共2家。这些机构管理的公募基金资产合计11.6万亿元。百舸争流，有的公司以“大而全”的综合型资产管理公司为目标，有的公司凭借独特的竞争优势探索“精品店”模式。未来各具特色、各显神通的公募基金公司将在蓬勃发展的资产管理大时代，服务于投资者日益增长的投资理财需求，为资本市场的健康稳定发展贡献力量。

　　“老十家”拉开行业发展序幕

　　中国公募基金业诞生之初，很多从业者没有想到，这一行业20年后的资产管理规模会超过10万亿元。

　　“20年来，我们一直低调行事。公司开业那天没有鲜花，没有喝彩，没有闪光灯。在我看来，我们是在趟路，毕竟山外有山、人外有人。”国泰基金管理公司首任总经理、现任公司董事长陈勇胜说。

　　1998年3月5日，国泰基金管理公司在上海成立，注册资本金6000万元。3月6日，南方基金管理公司在深圳成立，注册资本金5000万元。3月27日，规模均为20亿元的开元基金和金泰基金宣告成立，中国第一批规范运作的公募基金诞生了。1998年成立的南方、国泰、华夏、华安、博时、鹏华与1999年成立的嘉实、长盛、大成、富国，成为业界所称的“老十家”基金管理公司。“老十家”的诞生开启了中国资产管理行业发展的新篇章，资本市场迎来拥有规范的制度和价值投资理念的机构投资者，让普通投资者接触到专业、专注、代客理财的资产管理机构。

　　如今，坚守“受人之托、代客理财”的理念，凭借“组合投资、强制托管、公开披露、独立运作、严格监管”的制度优势，公募基金已得到市场和投资者的认可。

　　诚如陈勇胜所言，公募基金过去20年的发展历程值得每一位从业者骄傲。“我们诞生在伟大的时代。彼时中国资本市场迈入新阶段，机构投资者刚刚兴起。过去20年，资本市场跌宕起伏，基金管理人也从幕后走到了幕前，他们的一举一动受到市场的关注。他们凭借自己的专业，树立了专业投资管理和现代理财文化的标杆，在服务实体经济和国家战略、满足居民财富管理需求方面贡献了力量。他们注定在遍布宝藏与荆棘的道路上前行。”

　　百花齐放 百家争鸣

　　截至2017年底，我国境内共有基金管理公司113家，其中合资公司45家，内资公司68家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共12家，保险资管公司2家。以上机构管理的公募基金资产合计11.6万亿元。

　　作为20岁的“翩翩少年”，中国公募基金行业显示出独当一面、锐意进取的风貌，可谓风华正茂。从业机构不断锻造竞争优势，形成百花齐放、百家争鸣的市场化竞争氛围。如今的公募机构中，有的谋求综合型全面发展，以“巨无霸”为目标。这类公司团队庞大，产品众多，覆盖国内外、公私募、股债量化等全业务链，追求稳健运作，持续为投资者做好全方位的资产管理。有的公司侧重均衡发展，兼具灵活机动和成熟稳健的风格，其优势在于既有足够的专业专注，又有恰当的朝气活力。

　　有的公司“小而美”，它们身段灵活，专注于在某一领域获取并保持独特的优势，赢在灵活，赢在变化。行业的竞争格局不断变化，引领这种变化的根源始终是投资者的需求和资本市场的发展。

　经过20年的发展，基金投资者的需求也在走向立体化。目前，有的投资者追求稳定收益、强调风险控制，他们可以在公募基金行业中找到合适的财富守护者；有的投资者兼顾风险和收益、平衡成本和回报，他们可以在公募基金行业中找到合适的财富管理者；有的投资者追求高收益，敢于冒风险，他们可以在公募基金行业中找到合适的财富创造者。

　就顺应资本市场的发展大势而言，如今中国资本市场是高度复杂和多样化的市场。丰富多样的投资需求和复杂多变的市场机会，为公募基金管理机构提供了广阔的市场空间和多样的发展战略选择，也使百花齐放的行业格局成为可能。基金公司在投资需求和市场机会之间进行平衡和选择，发现并发挥自身优势，并在市场竞争中接受考验。“对路”的公司获得良好的业绩和管理规模的增长，“走错路”或“路没走好”的公司排名下滑。正是在优胜劣汰的市场化竞争中，中国基金业保持了蓬勃的生命力，逐渐成为国内大资管市场上的“模范生”。

　紧抓改革发展机遇

　作为中国基金业诞生的见证者和参与制度设计的从业者，现任中国银行财富管理与私人银行部副总经理的杨柳表示，从当初制定基金管理暂行办法、创设基金行业的初衷看，当时A股市场以散户为主，我们需要学习国际先进经验，建立以机构投资者为主的资本市场，完善投资者结构，同时提倡理性投资的文化，引导广大普通投资者理性理财。20年后的今天，公募基金管理规模、市场影响力和持有人数量越来越大，已经成长为资本市场的重要力量。

　展望未来，中国公募基金业将是服务投资者财富管理需求的主要途径之一、资本市场机构化的核心力量之一、资本市场服务实体经济的重要纽带之一。华夏基金总经理汤晓东表示，未来基金业将迎来六大发展趋势：养老金、海外资金等长期资金入市，拓宽资金来源渠道；投资研究能力全面提升；资产配置能力增强；多元化、特色化的产品供给能力提升；推动行业创新；强化社会责任投资。

　南方基金总经理杨小松表示，期盼公募基金行业进一步完善合规风控体系，有效防控金融风险；期盼行业紧抓资本市场改革发展机遇，进一步增强服务实体经济能力；期盼行业立足居民财富管理需求，进一步为普惠金融贡献力量；期盼行业进一步发挥专业优势，成为养老金投资管理主力军。

　站在行业诞生20周年的时间点，在公募基金人看来，这是个资产管理的大时代，公募基金受人之托、代客理财，专业专注，必将在大时代中脱颖而出。公募基金业从肇始之初就规矩先行，规范立身，目前资本市场强力监管、正本清源，正是合法合规、规范运作的公募基金机构大展身手之时。时势造英雄，英雄也造就时势，公募基金业的明天值得期待。