五大基金经理分享在股市、债市赚钱的心得

　　前天，基金君举办了第四届中国基金业英华奖颁奖典礼，下面是部分获奖基金经理的投资感悟，分享给大家么么哒

　　中国基金报记者应尤佳

　　中欧基金的基金经理周蔚文今年简直拿奖拿到手软~ 最近他又一举拿下两座英华奖：3年期权益类基金经理和5年期权益类基金经理大奖，成为历届“英华奖”评选中少有的“双料王”。

　　不过，周蔚文似乎是个耿直BOY，当记者问他：你这么牛，能一下子拿两个英华奖，分享下成功经验吧？

　　他却瞪着圆眼睛无辜地答道：没有牛啊，过往的投资业绩不算好，投研还是很有压力啊~

　　记者：￥%……&*（*&…（无语了）

　　好吧，有一句至理名言叫“谦虚使人进步”。不过，记者还是在与周蔚文的访谈中，感受到了不少“成功经验”，例如：长期潜心研究行业、关注行业景气度变化之间的“轮动”机会等等。

　　关注行业景气度“轮动”

　　周蔚文擅长于精选行业，并在景气的行业中觅得具有增长潜力的标的。记者了解到，他会先自上而下地根据宏观经济走向和行业景气度情况，选择未来两年内景气度有所提升、利润环境会有所增长的行业，然后再自下而上地寻找市场中适合的投资标的。

　　从研究员干起，周蔚文已经在投研的岗位上十余载。他坦言，刚开始入行的时候，一度也将信将疑：投资是不是得和上市公司的管理层搞好关系。而如今，他已悟得其中的秘密：投资决策所需要的所有信息，都在公开信息中。在景气的行业里，能找到更多“真增长”的标的。

　　“我一般不会过于倚重上市公司自己的说法。”周蔚文说，在投资前，首先得把产品搞清楚、搞透彻。例如医药行业，子行业划分得比较细，仅是抗癌药就能分出许多种，而且还可能细分在不同的医药子行业领域内。因此，首先要将产品功效、性价比都搞清楚，然后再去了解公司的具体情况，这才是产业研究的思路。

　　周蔚文的持股周期比较长，只要是他认定的好标的，一般会持有两、三年时间，以充分享受到行业景气周期的红利。他认为，这种投资方式有点像行业轮动，但却与那些基于市场热点轮动而快速轮换的投资方法不同，周蔚文的“轮动”指的是产业景气度的轮动。

　　基于此，周蔚文不仅需要对市场上的主要行业都有所认知，还需要对各类行业信息都能及时跟进。尽管这种研究方式看似“很累”，却让周蔚文积累起大量的行业和产业经验，更成为他长期出色业绩的根本保障。

　　选股和选行业一样重要

　　在周蔚文看来，选对行业只是第一步，选择行业内的具体投资标的同样重要。他告诉记者，一般而言，选择行业龙头固然没有错，但是其实每个行业每个个股的情况还得具体分析。

　　前几年，LED行业景气度上升，他其实早已察觉到这个行业的趋势，但是行业内个股很多，选择哪个标的才能最大限度地享受到行业红利呢？经过分析研究，他最终选择了一只弹性较大，业绩也更出众的个股，最终分享到很不错的投资收益。除此之外，他也较早地观察到了机器人行业的投资潜力，经过深入分析、了解各家机器人公司的具体情况后，他最终定其中的一家公司投资，而这家公司，后来成长成为了机器人行业的龙头企业。

　　新兴产业投资机会可期

　　周蔚文告诉记者，近期他关注的行业机会有所转变。

　　此前，他比较关注稳健增长的蓝筹股，例如酒类、消费类、医药类标的。但最近，他开始转移关注点，逐步将视线转移到新兴产业领域。他告诉记者，过去一年房地产行业增速较高，因此带动了一系列的家电、家具类的消费行业迎来高增长；而现在，这种景气度的变化基本已经体现了。

　　相反，他认为，眼下不少新兴产业标的正在调整，但其实新兴产业中不乏好行业，也不乏好公司。例如，无人驾驶、人工智能行业，以及在线视频、付费阅读等网络付费相关的行业，其中均不乏投资机会。