7个基金经理被开除：你的基金真的要被机器人接管了？

　　牛妹又被一条消息刷屏了：那就是7个基金经理被开除了，取代他们的是"机器人"。

　　具体来说是这样的：全球最大资管公司贝莱德集团（Black RockInc）周二宣布，将对其主动投资基金业务进行重组，计划裁员包括7名投资经理在内的100名主动型基金部门员工。该重组计划涉及的300亿美元资产中，有60亿美元将并入公司管理的一只量化投资策略基金之中。

　　牛妹觉得这个新闻虽然很劲爆，但是也不算意外，毕竟人工智能在投顾上的发展日新月异。牛妹更看重的是伴随这个消息的一种猜想：这或许将就此拉开序幕，让华尔街更多的公司这样做。

　　毕竟我们不仅要看个案，还要看趋势，然后展开自我联想。

　　牛妹朋友圈做数量化投资的基金经理都转发了这个消息，主动投资的倒是沉默不语。于是，牛妹借机采访了他们对于这则新闻的看法，难道机器人终于要"占领华尔街"了吗？大洋彼岸的我们呢？牛妹数了数，就公募基金而言，目前拥有公募量化产品的公司不足50家。

　　量化投资的发展很可能比预想得要快

　　一位公募投资总监告诉牛妹，贝莱德公司对其主动型基金业务的调整，当然不能简单看作机器人替代了基金经理。作为全球第一大资管公司，做出如此重大的决定肯定涉及多方面的考虑。比如去年，贝莱德公司管理的主动型基金规模缩水了200亿美元，在这样的情形下缩减主动投资部门是符合逻辑的。

　　当然，贝莱德公司扩大量化投资管理的规模，另一方面也体现量化投资发展的趋势。该投资总监谈到，最近看到不少人工智能战胜人类的新闻，比如围棋、德州扑克等等，说明人工智能在数据运算分析方面确实已经达到了很高的水平。但在投资决策这一类非常复杂的问题上，量化和人工智能还远远谈不上能取代投资经理。现在的量化投资，还是需要由人来制定策略，再通过程序进行数据拟合和筛选。程序的运算可以简化投资中的一些中间过程，但决策的工作还是要人来做。

　　一家大型券商投资管理人士则分析，一方面国外的主动投资产品，比如对冲基金等，往往会收取较高的管理费用，压缩投资者的收益，所以近年来，主动管理型投资普遍面临资金流出的局面；另一方面，随着大数据、人工智能等技术的高速发展，量化投资的进步还是比较可观的。但要说完全取代传统的主动投资，倒也不至于。技术对于投资的推动，很大程度在于提高效率。虽然技术发展到一定水平之后，确实会改变资管行业的格局，比如收费过高、业绩却并不理想的投资公司和产品将会面临困境，但顶尖的投资经理，肯定还是不会被取代的。

　　该业内人士还提到，目前国内的一些量化投资及刚开始兴起的智能投顾之类，已经有不少能够实现不输于主动投资的收益，未来量化投资的发展很可能比预想得要快。

　　某基金评价研究中心分析师也认为，量化只能代替一部分的投资工作。对传统的主动投资而言，从宏观市场判断到策略选择，进一步选择行业和个股，在整个过程中，更加依赖人对于金融市场的判断；而量化投资，通过程序和数学模型的介入，重点从价格波动等方面来进行分析，可以看做是与传统的主动投资并行的另一种投资方向。从这个角度来说，两者其实是共存的，不存在替代的问题。

　　已开拓量化产品线的公募不足一半

　　目前国内市场上，量化基金主要有增强指数基金、主动量化基金、对冲量化基金等，另外专户产品、绝对收益产品中也多有涉及。据上海证券基金评价研究中心统计，截至2017年2月28日，公募市场上现存量化基金共142只。尤其是自2015年股市出现大幅震荡以来，量化基金又迎来了新的发行热潮，其规模也随之快速扩张，2015年和2016年分别有32只和55只量化基金成立。

　　上述分析师告诉牛妹，从业绩来看，量化基金在震荡行情中是有一定优势的。比如从2015年2月开始，市场处于震荡回调的时期，量化基金比较容易在这样的环境中获益。2016年主动型量化基金的平均收益为-2.29%，比同期股基指数-16.25%的平均收益高出不少。因此在市场震荡时期，量化产品往往也出现规模迅速扩张的局面。

　　但牛妹进一步梳理基金产品数据却发现，目前115家基金公司中，已经开辟权益类量化产品线的仅有49家。看来，相比国外顶尖投资资管公司已经出现机器人"接管"基金经理的情况，国内量化投资的发展确实还有一定距离。不过，今年公募基金公司都有向量化投资发力的势头，不少挑大梁的基金经理都是从华尔街回来的，是否会拥抱这一趋势？速度会有多快？我们将持续关注。

　　文章来源：微信公众号理财不二牛