严打违法违规行为是提高资本市场质量的利器

　　■朱宝琛

　　对于任何违法违规行为，都要予以严厉打击。这是毋庸置疑的。具体到资本市场上，就是要严厉打击证券期货违法犯罪活动，严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑。

　　那么，过去的一年，打击这些违法违规行为的效果如何？通过一组数据就能一目了然。

　　2016年，全系统受理违法违规有效线索603件，启动调查551件，启动调查率达91%，线索分析处理精准度大幅提升；新增立案302件，高于前三年平均数量，增长23%；办结立案案件233件，移交审理190件，移送公安机关55起案件，公安机关已对45件案件立案侦查，移送成案率创历史新高。

　　2016年专门部署查办的四类共计50起违法案件中，40%已移送刑事侦查，50%已进入行政审理环节，其余案件调查工作正全面推进。

　　可以肯定的是，稽查执法部门依法严肃查处的一批大案要案，对各类违法违规形成了强大震慑，同时，最大限度地强化了证监稽查执法的效能与威慑，对净化市场环境、维护市场秩序、依法保护投资者合法权益做出了重要贡献。

　　成绩属于过去。展望2017年，证券市场稽查执法工作仍是重中之重。这是基于多方面因素决定的。

　　比如，从国际来看，全球经济增速持续放缓，多极经济体分化迹象明显，不确定性因素增多；从国内来看，我国经济运行存在不少突出矛盾和问题，潜在风险累积叠加。随着这些经济新因素的传导累积，资本市场面临更多考验，传统类型案件数量将继续保持平缓增长态势，防控系统性金融风险的重大敏感案件将大幅增加，覆盖债券、私募基金、跨市场等多领域、多类型的新型案件更趋复杂。

　　具体看，受宏观经济下行、治理结构不完善等因素影响，上市公司和新三板挂牌公司面临更大经营发展压力，中介机构“看门人”独立性缺失，违法行为向其他环节渗透的趋势未根本扭转，客观上会引发违法违规行为。

　　在私募基金快速发展、跨市场联动不断增强、金融业务综合化经营、技术革新力度加大的进程中，部分机构内控管理不到位，跨市场综合监控体系不健全，复合化、新型化的违法违规仍存在较大活动空间，容易酿成传染性、外溢性很强的系统性风险，相关违法活动可能持续上升。

　　并购重组持续活跃，“上市公司+PE”联合发起的并购基金等支付方式将更加丰富，夹杂其中的利益输送、市值操纵等多种违法行为将继续纳入稽查执法视野。同时，在PPP资产证券化等市场改革推进过程中，金融工具不断创新，覆盖跨市场、跨领域的相关案件将会增加。

　　此外，随着我国资本市场对外开放程度的加深，境内外资本互联互通不断扩容，特别是沪港通、深港通的相继启动，境内外企业和居民的投融资日渐活跃，伴随而来的跨境违法违规行为也会日益增多。

　　所以，这就对稽查执法提出了更高的要求：要密切关注市场动态，以更加有力的举措严厉打击证券期货违法活动，以更加强大的威慑实行全覆盖、全链条追责，以更加健全的体制全面提升执法综合效能，努力维护公开公平、诚实守信的市场秩序，全力推进资本市场稳定健康发展，有效保障投资者合法权益。

　　严厉打击违法违规行为，已经成为提高资本市场质量的重要利器。可以肯定的是，未来，这一利器还将继续发挥作用，提高资本市场的质量，促进资本市场健康有序稳定发展。

　　(朱宝琛)