私募中报持仓分析：大哥大为何偏爱新“歌”声

　　中国经济转型艰难跋涉，A股也因此备受折磨并持续徘徊在低位。此外，一年一度的中央经济工作会议将于12月召开。按照惯例，每年的中央经济工作会议将会回顾一年的成绩并部署下一年经济工作。作为对明年政策基调明确的重要时点，其对于A股市场的影响值得重点关注。

　　上海玖歌投资管理有限公司投资总监叶涛金认为：明年国内宏观经济处在“十八大”的敏感时期，为保持政策的一贯性、控制物价上涨、维护社会稳定，国家不会对宏观政策进行大的调整。在明年‘两会’开完之后，才能基本确定政策方向和大级别的投资行情。不过，未来经济增长的落脚点在哪儿尚无法确定，经济指标仍将反复不定。所以，我们判断未来宏观经济的预期为‘乍暖还寒’。

　　上海玖歌投资管理有限公司成立于2002年3月，注册资本为2500万元。玖歌投资现任董事长吴国继先生曾任宜昌市新材料建筑工程公司总经理，武汉证券有限公司总裁助理、投行部总经理，上市公司华微电子（600360）副董事长。吴国继先生具有丰富的企业管理经验和证券投资经验，在证券市场上取得过骄人的业绩。

　　据朝阳永续私募数据统计，截至产品净值最新披露日（11月25日），上海玖歌投资管理有限公司旗下的阳光私募信托产品玖歌投资及玖歌投资二期今年以来的累计收益率分别为-0.35%以及3.09%，两只产品均跑赢同期沪深大盘整体收益。