上半年平淡收官 三季度行情值得期待

　　编者按：由于年初的一波大跌，以及随后的反复震荡，导致A股上半年行情平淡收官。7月首个交易日虽然沪指收红，但却难言“开门红”，成交量更是连续萎缩。那么，三季度行情还能期待吗？

　　三季度波段行情可期增量资金意愿成关键

　　本周上证指数虽然收一根低开走高的小阳线，但月线基本是一根十字星K线。观察近三个月以来的上证月线组合，市场的趋势并没有明显的方向性变化，基本特征就是低量整理。

　　相比而言，6月份创业板指数放量明显，但创业板指数的阳线实体却很小，只是一根锤头型的小阳线。这种量价关系表明，整个6月份，市场的游资基本是在轮番炒作小市值个股。这样一个判断，同样可以在反映大市值的上证50指数的量价关系上找到旁证。

　　在上证50指数的月线图上，我们可以看到，最近三个月，上证50指数的月线虽然也是三根横盘整理型的十字星小阴小阳线，但成交量则是逐月减少。这就表明，创业板指数的放量，实际上是以上证50指数的缩量为代价的。换言之，小市值个股的炒作，实质上是以大市值个股的资金流出为代价的。

　　毫无疑问，到目前为止，市场一直是以存量资金的个股博弈为基本特征，没有见到增量资金的明显踪迹。而显然，光是存量资金的“倒腾”，市场难以出现像样的波段行情。换言之，只要增量资金不入场，市场横盘整理的特征就无法真正改变。

　　为何笔者要着重谈到增量资金的问题？因为这关系到我们所期待的下半年波段行情能否真正形成，以及何时形成这样两个关键问题。

　　笔者在此前的文章中曾经谈到这样一个思路：如果预期下半年有一段波段行情，那么，向上突破盘整区间的时间点最有可能是在7月中下旬。而在文中，笔者还提到了国际技术分析大师威廉的一个观点：他认为A股很可能整个三季度的大部分时间都将是调整态势，只有到了9月份，市场才能看到像样的反弹回升行情。对此，笔者更倾向于坚持自己的观点。如今，时间已经进入了7月份。大盘是继续震荡调整，还是如我所愿地能够出现反弹波段行情。毫无疑问，取决于增量资金的入场时间和强度。

　　当然，笔者希望大盘能够在7月的第一个交易周就放量向上，这样便能为7月的月阳线打好基础。但是，我们注意到，由于本周的5个交易日呈现出震荡上台阶走势，上证指数的日线指标已经进入短线的相对高位。如此，下周大盘很可能需要一个改善短线技术指标的要求。若果真如此，大盘在7月中旬走出2900点盘整区间的技术性准备就较为充分了。若届时配合有部分增量资金入场，下半年的波段行情也就能够水到渠成。（石天方）

　　3000点上方压力大 选择好股适当做多

　　本周最后一个交易日、本月第一个交易日，市场皆收一颗缩量小十字星。

　　以现在的技术状态来看，市场的重大压力无疑在3000点至3100点，特别是3050点上方50点压力将会很大。如果此区域能突破，大盘将至少见年线，若以双低技术来分析的话，大盘目标将可能达到3500点上下。因此，对于现在的市场状态，后市能否表现强势很重要。特别是到了3000点上方，只要在此区域能表现强势，则市场反弹空间将被打开；相反，如果出现徘徊，则会出现较长时间的拉锯。

　　从板块上看，金融指数正在年线附近徘徊，这意味着年线对金融指数仍构成较大压力。不过，以目前金融指数的技术状态，以及下方均线的支撑力度来看，最终继续向上突破的概率较大。此外，昨日市场热点不多，投资者需注意近期开始有活跃迹象，并借大盘整理出现回调的个股，此类股票一旦随大势突破，较易成为最先活跃的个股。

　　目前操作上，关注有题材、被低估，技术上横盘整理周期较长的股票。这类股票只要大盘有阶段性反弹，就一定有机会。因此，近期整体策略是选择好股票，在适当控制仓位的情况下择机做多。另外，切忌盲目追高，避免风云突变被套高位。（占豪）

　　下周料将先抑后扬 整体仍呈震荡盘整

　　周五大盘继续窄幅震荡，最后收小十字阳线，小板指数弱于主板指数。全天两市成交5203.4亿元，比上一个交易日的5751.5亿元减少691.3亿元，量能萎缩10.7%。

　　昨日虽然沪指小幅收涨，但成交量连续3天萎缩。在此情况下，大盘继续拉升压力很重，2930点至2960点之前的套牢盘又有一定的解套离场意愿，因此，虽然短期市场反弹之势仍未结束，但整体走势呈现震荡盘整。

　　本周三大盘如期站上60日均线和半年线，随后虽震荡回踩，但未破半年线。昨日5日均线和10均日线快速上升，与20日均线和30日均线形成多头排列，短中期均线形成多头排列，对大盘构成支撑。而创业板短期2200点很关键，如果跌破，则将考验下方2170点支撑。

　　同时，近期市场热点较为混乱，大盘若要出现真正的突破行情，需等待主线品种调整结束。

　　综上，在成交量没有放大的情况下，下周大盘料将先抑后扬，但空间不大，继续在2890点到2945点之间震荡。操作上，建议继续挖掘超跌、底部启动、多头趋势良好的品种。（丁大卫）