敢死队96小时惊魂对赌 银华鑫利玩的就是心跳

　　对赌之战

　　7月10日，银华基金首次发布风险提示公告，提醒投资者密切关注银华鑫利份额近期的净值波动情况，并警惕可能出现的不定期份额折算风险。

　　当天，银华鑫利单位净值为0.376元，而二级市场的收盘价格为0.506元，溢价率为34.5%左右。同期大盘则收于2156点，市场对7月“翻身”热议不断，一位市场人士告诉理财周报记者这种溢价很合理。

　　数据显示，整个7月，场外的资金持续杀入，截至7月底，银华鑫利基金的份额已经超过了67亿份。

　　8月24日，这种节奏开始加速。银华鑫利的净值跌至0.3元以下，距离启动折算的阀值0.25元仅一步之遥。当日，其在二级市场大跌5.94%，银华鑫利被推到了疯狂浪尖，市场普遍认为对赌进入了白热化。

　　8月27日，开盘不到一个小时，银华鑫利就触及跌停。当天，其单位净值为0.265元，而二级市场的收盘价格为0.356元，溢价率依然维持在34%左右。

　　当天的交易细节显示，卖出前五席位中有三个机构席位，而买入的前五席位中机构只占一席。根据华泰联合证券数据显示，在当天的大跌中，银华鑫利仍有1.12亿份的资金流入场内。

　　业内普遍认为，市场上一些“敢死队”资金通过银华鑫利来赌反弹，因为毕竟目前鑫利的实际杠杆率已经是杠杆基金中最高的了。

　　更戏剧的一幕，出现在8月28日。

　　当天，银华鑫利以跌停价开盘，尽管同日大盘上涨了0.85%，但银华鑫利全天仅有午盘曾打开一个小时的跌停，资金在跌停板上展开博弈。

　　当日成交量再次放大，创出20亿份的历史天量，而前五名的买卖席位中，游资则各占三席。市场分析人士透露，巨大的交易量中更多的可能来自于博弈资金的倒仓，其手法则是运用变相“T+0”。

　　“他们在打开跌停板时出货，又在跌停时接回来，降低成本。”该分析人士说道。

　　8月29日，银华鑫利再次跌8.75%。

　　“那天营业部还在打电话问我该不该卖，我只能把其中的盈亏比告诉他。”一名招商证券（微博）的基金研究员告诉记者，银华鑫利未来的走势充满了不确定性。

　　8月30日，银华鑫利逆市而上，在指数下跌0.03%的同时，上涨了2.4%。

　　来自某私募投资公司的宋先生可能代表了一部分人的想法，他计算一旦发生折算，只会损失5个点，所以放了一部分钱进入银华鑫利，因为目前银华鑫利的杠杆已有5.2倍，最后小赌一把。

　　当天，银华基金第九次发布公告提示风险，这也是最后一次。8月30日晚，银华鑫利确认单位净值达到0.25元，折算方案启动。

　　而对赌的另一端则演变为一场“搏傻游戏”，由于下拆预期越发强烈，银华金利价格持续上涨。8月28日，随着套利空间不断压榨，银华金利在0.98元左右放出天量，大量资金在二级市场落袋为安。