私募策略转向乐观 A股上行趋势不改

　　中长期上涨趋势已形成

　　星石投资表示，目前国内经济修复已经步入高位平台期，但货币政策并没有明显收紧，整体流动性环境大概率保持合理充裕。虽然前期A股市场短期波动一度明显加大，尤其是一些前期涨幅较大的个股出现了明显调整，但整体而言，相关调整可能更多只是“情绪的宣泄”。从中长期来看，与资本市场运行密切相关的产业转型升级、经济修复、流动性合理充裕、资本市场改革等核心驱动因素，并没有发生改变，因此目前A股市场长期向好的趋势也没有改变。

　　肇万资产总经理崔磊进一步分析指出，从场外资金入场节奏和公募新基金产品的发行等方面来看，随着权益市场产品收益率的持续改善，理财市场正持续出现“历史性搬家”进程，而这一进程目前还远没结束。另外，资管新规过渡期延长，也是对资本市场的利好。目前市场在上行途中的震荡、结构性估值的上升，都不会改变当下A股整体的运行方向和趋势。在这种背景下，该机构认为，前期市场高位震荡的过程并不是趋势下行的开始，目前A股市场中期上涨趋势已形成，慢牛预期下投资者更应该关注的依然是如何“结构制胜”。

　　结构上将更为均衡

　　进一步从市场结构性机会方面来看，在当前股指整体保持偏强运行格局的背景下，目前多数私募机构在个股投资机会的把握上，正逐步趋向于“均衡性”看好。消费、科技等人气行业，以及周期、金融等传统行业，均获得私募的普遍关注。

　　名禹资产认为，现阶段除了医药、消费、科技等领域核心龙头公司的回调机会之外，投资者还可以关注中长期行业景气向上且不乏事件催化的军工、受益于零售业务管制放松的券商、竞争格局向好且具有估值优势的地产竣工产业链、受益于经济复苏且竞争格局已经优化的部分周期股。整体而言，现阶段市场在结构上预计会更为均衡。

　　联创永泉表示，股指在经过前期的震荡回落和随后的震荡整理之后，后市有望继续震荡上行，结构性牛市行情将延续。综合宏观经济及政策面等因素，该机构在行业选择方面，将在继续关注大消费、科技、医药医疗服务、新能源等行业板块的同时，也将重点关注大金融等蓝筹板块。

　　在具体看好的结构性机会上，崔磊分析称，目前该私募重点看好三大投资方向：一是“电动车换电技术”相关产业机会；二是军工行业中具备高技术含量、纯自主可控属性的投资标的；三是消费领域中与传统基本消费不同的“新型消费”，由一些创新型企业通过营销场景带来的相关“培育型新需求”也正在酝酿新的投资机会。