最富有家族如何实现财富百年传承

　　□诺亚财富 俞博文

　　在市场风云变幻、财富更替洗牌的历史长流中，那些绝对富有、屹立不倒的神秘家族究竟是如何实现财富的百年传承？那些业绩表现让人咋舌的大学捐赠基金是如何做到长期超水准投资的？让我们一起来探寻他们的财富传承秘籍。

　　标准石油公司、大通银行、洛克菲勒基金会、洛克菲勒中心、芝加哥大学、洛克菲勒大学、现代艺术博物馆以及在“9·11”中倒塌的世贸大楼……翻开美国史，洛克菲勒家族无处不在。从创始人约翰·戴·洛克菲勒算起，这个美国首屈一指的财富家族已经繁盛了六代。根据福布斯美国最富有家族排行榜，洛克菲勒家族健在的成员超过200人，拥有的净资产加在一起约有100亿美元。

　　洛克菲勒家族除了重视家庭教育，拒绝安于现状躺在石油上坐吃山空，秉承“接触资本是最大的罪过，应努力靠自己的收入生活”这些财富理念之外，正确的顶层家族传承设计——设立家族信托和家族办公室是其财富得以世代传承的重要原因。

　　从第二代继承人小约翰·戴·洛克菲勒开始，传承财富的主要方式是信托，而信托资产的主要组成是老洛克菲勒留下来的石油股票，这些信托的委托人是小洛克菲勒，形式是不可撤销信托，即信托协议不可以被更改或终止，除非受益人同意。这意味着，委托人把资产注入信托之后，即在法律上完全失去该资产的所有权以及控制权，这样可以在有效避税的情况下，把家族财富至少传至第四代。

　　此外，家族办公室在洛克菲勒家族的财富传承中可以被看作整个家族运行的中枢，100多年以来，它为洛克菲勒家族提供了包括投资、法律、会计、家族事务以及慈善等几乎所有服务，这个专门的金融服务公司后来慢慢开始为家族之外的外部客户提供资产管理服务，秉持的是持续分散化投资的策略，以带来比较稳定的现金流以及较低的投资风险。

　　在福布斯2010年全球最富有的王室排名中，汉斯·亚当二世以35亿美元的身家位居第六位，超过英国女王，成为欧洲最富有的王族。而事实上，列支敦士登王室家族的财富远不止于此。这个对于大多数中国人来说很陌生的欧洲最古老家族诞生于在遥远的欧洲中部，偏居于阿尔卑斯山中部和莱茵河谷畔，在超过900年的历史中，通过源源不断的创造力实现财富的保值增值，并传承了25代人。

　　目前列支敦士登家族的资产主要由旗下LGT集团管理，后者是全球最大的完全由家族拥有和管理的私人银行和资产管理集团，已经有超过80年的历史。由于长期管理王室财产，LGT集团在家族资产架构和管理方面已颇有经验。眼下，随着经济的迅速增长和市场逐步开放，包括中国在内的新兴市场涌现出一大批“新富家族”，这些刚刚建立起巨大财富基础的家族普遍面临着如何管理资产并实现财富有序传承的难题。

　　LGT认为，如果一个家族很庞大，那么创建“家族章程”是合适的，这能够规范家族成员在做出一些重要决策时的行为。为了有效达到目标，与律师或者会计师沟通，建立持有和管理财富的合适架构也是必要的，而且还要保留相当一部分家庭财富在更保守的、长远的投资上。

　　LGT皇室基金的成功财富管理之道可归纳为三大支柱，即战略性资产配置、获得最好的投资机会以及客户与家族共同投资、利益一致。

　　在探寻世界上最富有家族财富传承之道时，诺亚财富家族办公室认为，这些财富的长期、永续传承并非偶然，而有共性可寻，归纳之，可得三点奥义：合理的家族治理结构、专业的传承工具设计，以及强大的资产管理能力。而要在全球范围内实现专业的战略性长期资产配置、获得最好的投资机会，就算是最精明的、最具商业头脑的顶级富有家族也很难靠自身能力实现。

　　“作为投资者，如果不能够随时随地接触到超高水准的专业投资人士，应当选择百分百放权——这是针对所有个人投资者以及大部分机构投资者的建议。”耶鲁大学捐赠基金首席投资官David F. Swensen如是总结。