中投在线：股市现大涨大跌 私募逢高减仓
一 上周市场回顾：
“救市”进入第三周，上周A股市场表现为拉升-下挫-回升的震荡行情。上周一延续涨势，沪深两市继续出现上千只个股涨停，之后大盘小幅回调，但创业板与中小盘股仍小幅上升；上周三A股再现大幅重挫，上千股跌停；周四小幅拉升，上周五大幅回弹，沪指重返3900点，创业板盘中最高大涨7%。成交量来看，上周沪深两市成交量逐日回落，但均在万亿以上。行业板块上，上周市场出现风格转换，小盘股、创业板股表现总体强过大盘蓝筹股。
截至上周五收市，上证综指报3957.35点，较此前一周小幅下跌79.55点，跌幅为2.05%；深成指数收报13004.96点，一周上涨了966.82点，涨幅达8.03%；创业板指报收2783.32点，一周上涨247.43点，涨幅9.76%。
中投在线研究中心对各私募的调研了解到，由于上周市场出现大涨大跌的震荡行情，不少私募逢高作了减仓处理，并意欲大举抄底。对于后市走势，多家私募认为，目前已接近底部，短期市场情绪需要宣汇，应预防市场震荡；长期仍不改牛市逻辑，但将进入价值投资逻辑。大部分私募作了减仓或调仓，以备适当时机抄底，看好前期超跌的核心绩优蓝筹和低估值成长股、有真实业绩支撑的质优股、大股东或管理层增持且跌破增持价格的股票等。
二、一周私募焦点：
逾九成阳光私募上半年正收益
尽管6月底遭遇市场的暴跌，但私募上半年的总体业绩仍然可观，据不完全统计，截至6月底，成立满半年的1363只股票策略产品今年以来平均上涨47.36%，大幅跑赢大盘的26.58%，1322只产品获得正收益，占比96.99%，1008只产品跑赢大盘，占比达73.95%。
下折潮波及场内分级规模
今年7月以来，伴随A股市场剧烈震荡，分级基金爆发了史无前例的下折潮，下折分级B数量多达25只。受下折和整体折价影响，不少分级基金A、B份额严重缩水，分级基金场内交易份额规模整体缩水超过一成。统计数据表明，截至7月15日，可比的百余只场内分级基金规模从6月12日的3170.8557亿份大幅下降至2710.5327亿份。短短一个月时间内，场内分级规模已大幅减少460.32亿份，缩水幅度达14.52%。
资本大佬耗资超200亿元 抄底举牌16家上市公司
7月16日，包括大杨创世、天宸股份、国农科技、祥龙电业在内的多家上市公司发布简式权益变动公告称，相关投资者累计增持公司股份比例达到5%以上。数据不完全统计，从7月1日起，截止到7月16日，A股市场已经有16家上市公司遭资本大佬、投资机构举牌。
6月近半期货私募产品盈利前三甲赚一倍多
6月份管理期货策略收益排行榜公布，纳入统计排名的476只管理期货策略产品整体收益为-1.30%，表现远不及上月6.75%的收益。其中实现正收益的产品共283只，占比59.45%。做对了股指期货的产品收益高的令人咂舌，最高收益为147.83%，3只产品收益翻倍，8只产品收益介于100%~50%之间。同样做反了股指期货的产品则亏损极其严重，15只跌幅超过50%，其中表现最差的产品收益下跌84.59%，首尾业绩相差232.42%。
6月报价系统私募产品日均发行量再创新高
7月16日，中国证券业协会网站公布6月证券公司场外业务统计数据报表，数据显示，6月，报价系统发行私募产品468只，月度发行金额795.15亿元，日均发行量再创新高，达36.14亿元。截至6月底，报价系统累计发行规模达2332.72亿元。当月报价系统私募产品转让34笔，成交金额11.25亿元。
上半年八大策略对冲基金最高赚逾四倍
2015年上半年中国对冲基金策略分类收益排行榜发布，在同期沪深300指数上涨26.58%的情况下，八大策略对冲基金有超过6个月持续业绩记录的2260只产品，上半年整体收益上涨31.32%，大幅跑赢同期沪深300指数4.74个百分点。八大策略均实现正收益，其中事件驱动策略上半年整体表现最佳，债券策略则整体表现垫底。从单只产品收益表现看，管理期货策略单账户产品“小强投资”以421.01%的收益问鼎月度总排名第一。
6月最牛定增私募赚近30% 首尾差58.6%
6月份对冲基金事件驱动策略收益排行榜发布，前三甲均为券商资管产品，其中广发证券旗下“广发恒定16号中葡股份定向增发”以29.99%的收益夺得6月收益冠军，海通证券资产旗下“海通海富22号”排名第二收益达17.10%，紧随其后的是安信证券旗下“安信恒盛定增”，6月收益达12.88%挺进前三。从策略来看，定增产品占比高达94.74%，平均收益为-0.70%。但定增项目锁定期内不能减仓，导致部分事件驱动私募6月损失惨重，12只下跌超过10%，5只下跌超过15%，表现最差的产品收益为-28.61%，与排名第一的“广发恒定16号中葡股份定向增发”相比，首尾业绩相差58.6%。
私募300只产品逼近清盘线
A股遭遇极端的大波动，在流动性缺乏的市场下，部分私募机构没有来得及调整仓位，以致触及清盘线被迫终止产品。数据显示，近期已有近300只阳光私募产品单位净值在0.8元以下，近80只产品单位净值在0.7元以下。
林利军PE“开张” 奔私三月完成两笔投资
资本市场大佬、汇添富基金原总经理林利军离开公募基金行业后，正式开启了PE与VC之路。据媒体从消息人士处获悉，大今文化发展(上海)有限公司近日完成了一笔2000万元融资，投资方为林利军和上海兴蒙投资有限公司。在此之前，林利军携手经纬中国、千合资本等向图片社交应用in注资3亿元，其中林利军一方投资金额就高达1亿元。
期货资管规模加速增长
基金业协会此前首次公布的各类资管机构年度资管规模显示，截至2014年底，期货公司资管业务规模124.82亿元，较2013年的12.6亿元同比增幅高达890.6%，今年以来继续延续高增长态势。有业内人士称，目前期货资管规模已突破500亿元。
三 上周私募业绩
上周两市在救市与利空等多重因素下涨跌互现，大部分阳光私募基金的收益开始由负反正。中投在线研究中心统计，上周逾千只产品实现正收益，而此前一周只有461只产品；收益率超过10%的产品也逾千只，此前一周只有37只。上周排名前20位的阳光私募产品收益率在102.45%-25.22%之间，收益率最高为102.45%，此前一周为196.65%。
不过，上周仍有逾千只阳光私募产品收益为负，但跌幅在10%以上的产品减少到361只，此前一周则有逾千只；跌幅超过20%的产品为87只，大幅少于此前一周的336只；跌幅最大的达95.65%，此前一周为53.23%。
按投资类型来看，股票型产品净值大面积由“绿”翻“红”，排名前20位的收益率在102.45%-
23.73%之间，相比此前一周在196.65%-12.42%之间；有36只股票型产品收益率在20%以上，169只产品收益超过10%，远超过此前一周的28只。
从净值下跌的股票型产品来看，相比此前一周逾千只产品跌幅超过10%、152只产品下跌超过20%，上周跌幅在20%以上的产品减少至85只，下跌超过10%的产品也大幅减少至345只。但上周跌幅最大仍达到95.65%。
其他策略基金来看， 上周量化型私募基金有113只录得正增长，较此一周的48只大幅增加，收益率最高达到28.10%，也高于此一周的10.65%。收益为负的产品大幅减少至38只，此前一周达到158只。跌幅也较为温和，下跌最多为7.07%，跌幅前10位下跌在7.07%-2.85%之间。FOF产品收益率也明显改善，在当周跟踪的54只FOF产品中，5只产品实现正收益，增幅最大为11.25%，最低也有1.44%，较此前一周的0.02%大为改观；下跌的产品也有5只，跌幅最高为9.14%，较此前一周22.52%的跌幅明显缩窄。
相对之下，上周债券型阳光私募产品收益继续维持稳定，58只产品获得正增长，收益率前10位在7.61%-2.08%之间，此前一周在9.42%-0.15%之间。净值下跌的产品也减少至11只，跌幅最高为4.56%，而此前一周则有30只产品下跌，跌幅最高的达15.23%。货币市场型阳光私募产品中，收益率在0.09%-0.03%之间。
四 上周私募加仓情况：
上周A股在救市措施发力之下出现反弹，同时又因清查配资等因素而大幅下跌。中投在线研究中心了解到，不少私募逢高作了减仓处理，并意欲以所持现金大举抄底。
根据可获得的公开信息，以下是上周获机构调研、大幅买入的个股情况汇总：
个股名
调研：买入
调研机构
调研机构数量
买入机构名
买入数量
大杨创世(600233)
千石资本
增持1059.8万股，占公司总股本的6.42%。
博通股份(600455)
朱雀投资
增持312万股，占总股本的5%。
祥龙电业(600769)
中科汇通
增持约1878.75万股，占总股本的 5.01%；每股均价为8.25元/股。
永新股份(002014)
宋向前通过旗下五道口创新等5家基金，奥瑞金包装股份有限公司的2家全资子公司
增持上市公司股份至总股本的20.21%。
仰帆控股(600421)
公司股东上海天纪投资有限公司和浙江恒顺投资有限公司
合计增持上市公司5.03%的股份。
京东方A(000725)
泽熙投资
成飞集成
泽熙投资
三诺生物
泽熙投资
燕京啤酒
千合资本
科陆电子
千合资本
理工监测
千合资本
中颖电子
千合资本
数码视讯
泽熙投资
(统计数据综合自公司或媒体公开信息)
五 下周市场展望：
下周交易提示：
证金公司兑现2600亿授信承诺
据媒体报道，中国证券金融股份有限公司(证金公司)此前承诺分给21家券商的2600亿授信额度已分配完毕，这2600亿元为证金公司授予的信用额度，证券公司何时将钱借入并投入到市场，均由券商自行决定。另有媒体消息称，证金公司获商业银行授信规模约2万亿元，截至7月13日，已有17家商业银行总计借予证金公司近1.3万亿元。
私募看后市：
上海理成资产程义全：今年上半年那种全面上涨的行情已经结束，未来A股进入精选个股时期。许多个股下跌幅度之大，提供了绝好的买入机会。医药、环保、TMT等行业中的一些个股未来上涨空间仍旧很大，现在应该逆势增持质优价廉的公司。
元普投资董事长张强：本周沪深两市呈现深V型走势，表明市场探底行情可能结束。股指期货本周均出现大幅贴水，说明大盘的抛售压力已经在期货市场得到充分的释放，并未明显威胁到大盘的走势。我们对市场风险偏好的跟踪分析认为现在市场风险偏好较高，表明大盘可能依然拥有可观的上升空间，然而沪深交易量并未明显放大，增量资金可能还未大幅入场，应当注意高位止盈。
倚天投资总经理叶飞：大盘跌到3500点已经具备投资价值。每次大跌，都可能存在抄底机会。大盘最近会反复震荡，4300点一线压力大。下一波行情就是传统秋季行情，9月~11月，沪指可能会冲高至4800点左右。在这之前，应该有一个震荡盘升的过程。
深圳菁英时代总经理陈宏超：
累计利多终究会在市场得到反映，短期底部确立。目前点位下，投资者可以提高仓位。坚定看好中国经济的未来，长期牛市的基础并没有改变。
北京中加基金研究总监李继民：在去杠杆后，市场可能会步入慢牛行情，不会出现之前那样巨大的成交量，在量能和涨幅方面都会出现放缓。市场行情会出现分化，一些有业绩支撑的成长股可能会迅速反弹，而一些不具备支撑的个股可能会起不来。但不排除杠杆资金卷土重来的可能。
西藏银帆投资总经理李志新：对于价值投资者来说，这次非理性快速下跌是一个乘机买入被错杀好股的良机。公司在市场下跌中逐步买入了一些便宜的优质高成长股。在7月初的大跌后，到7月9日将仓位提升到7成左右。
深圳前海旗隆总经理代雪峰：市场在经历非理性下跌后，那些有真实业绩、高成长被错杀的优质个股将会得到更多追捧，而概念性、主题炒作的个股将会逐步被抛弃。长期来看牛市根基未变，国家经济转型、产业升级的改革意图未变。重点关注医药、环保、国企改革等板块。
西藏琳琅投资总经理王琳：高度重视大股东、管理层在二季度高位增持的公司，大幅度跌破其增持价格的个股尤其值得注意。
望正资本王鹏辉：尽管股票大跌带来了建仓机会，但认为市场情绪仍需宣泄，目前已全部平仓。总体来说，疯牛行情结束，接下来还是等待市场细水长流的机会。未来创业板将是长期的战场，主板市场后续机会更少。
星石投资：7月15日市场大跌，主要原因在于监管层继续大力清查配资。牛市的根本逻辑没有发生改变，目前市场最恐慌的时候已经过去，正在转入以区间整理为特征的灾后重建。下半场将是“国家牛”和“业绩牛”共同推动的长牛慢牛格局。
天信投资：未来股指的短期走势应该是以区间震荡整理为主，并且有筑底企稳的态势。大的机会都在暴跌之后，跌的越深，机会越大。
鸿逸投资：总体认为下半年慢牛根基还在，但是由于流动性宽松预期转向和前期暴跌导致的资金抽离，下半年以消化上半场牛市为主，演绎出震荡分化行情，再次探底后进入价值投资逻辑。
磐鼎基金：已将仓位降至三成，随后逐步减仓直到完全空仓。而此时意欲大举抄底，选股思路包括：排名跌幅榜前200位； 30亿元以下的低市值股票；20元以下的低股价标的；近两日明确表态公司高管增持、不减持的股票。
万博兄弟资产：最近两周加仓方向主要是以金融为主的蓝筹板块，以及有高业绩支撑的消费白马股。
