易方达基金林伟斌：用ETF投资全球资产

　　中证网讯（记者 万宇）12月7日，在2024年雪球嘉年华主会场，易方达基金指数投资部总经理林伟斌分享了《用ETF投资全球资产》的专题演讲，结合国际经验，他认为，被动权益基金发展仍有较大提升空间，跨境产品丰富度将不断提升，可以借助ETF进行全球资产配置。

　　林伟斌介绍，今年半年报数据显示，全球ETF市场规模达12.7万亿美元，其中美洲规模将近10万亿美元，美国占据其中的70%-80%。国内ETF市场近几年来规模和产品数量均出现了飞速增长，从结构上看，九成以上还是股票型ETF，债券、货币、商品、多资产的ETF相对较少。目前跨境ETF覆盖的资产类别和市场也相对有限，但随着市场的快速发展，林伟斌认为，跨境产品丰富度将不断提升。

　　在林伟斌看来，公募基金行业目前已进入“产品+服务”阶段，面对产品同质化、市场竞争日趋激烈，林伟斌认为，包括ETF在内的指数型基金，核心竞争优势是“低成本”。首先在管理费上，目前国内很多宽基的管理费年费率已降至0.15%。第二，作为指数基金经理，属于工程师般的角色，完全精细化地跟踪指数，在此基础上力争超额收益。第三，基金公司邀请券商与大量私募、QFII等做交易型客户合作，把ETF的交投活跃度提升，降低交易成本、冲击成本，这也是低成本。ETF本身的商业模式也偏向普惠。

　　他介绍，截至2024年三季度，国内被动权益基金规模在股票市场市值占比3.8%，而2020年美国市场该指标已达到18.9%。他进一步指出：“采用规则化、指数化去投资选股的方式，占整个A股的总策略在3.8%，空间很大，不存在说指数有天花板的问题”。对标美国，在整个A股市场发展过程中，被动权益基金发展仍有较大提升空间。

　　从资产配置角度看，分散化是投资中的免费午餐。全球主要大类资产间的低相关性和明显的轮动现象使得资产配置既必要又可行。林伟斌也分享了常见和常用的大类资产配置模型，并坦言虽然国内ETF产品类别还有待完善，商品、债券类ETF相对较少，但用ETF做资产配置以及做全球投资是可行的，不用过于担心容量的问题。