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华安基金许之彦:中证A500“一键配置”中国核心资产

王鹤静 中国证券报·中证网

  中证网讯(记者 王鹤静)近日,第二批中证A500ETF密集启动发行,将为市场带来新的增量资金。华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦表示,中证A500指数集结A股各行业核心龙头。在大力发展新质生产力的时代背景下,买入中证A500指数就是“一键配置”中国的核心资产。

  许之彦表示,中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本,采取了“三级行业全覆盖,一级行业再平衡”的编制方法,并且纳入了ESG、互联互通、限制个股权重上限等规则,在编制上与标普500类似,集结A股各行业核心龙头。同传统宽基指数相比,中证A500指数超配新质生产力等成长板块,更能体现科技推动社会发展的特征。不管是净资产收益率还是平均营收增速,中证A500指数均明显超过市场整体水平。

  过去20年来,许之彦始终坚守在指数基金领域,见证了指数基金发展的全过程,今年指数基金大爆发也让他非常感慨。在许之彦看来,指数基金快速增长主要有以下推动因素。

  第一,除了其透明、低费率、便捷等特征之外,ETF还有效率高、流动性突出、更加公平等优势,ETF具有一二级市场联动的机制,“所买即所得”。

  第二,随着市场透明度和效率提升,成熟市场都会经历超额收益逐步下降的过程,目前A股市场正在经历这个过程。2018年之前,A股属于传统阶段;2018年以来,在政策强力推动下,科创板和注册制全面推进,市场主体发生根本性变化,科技含量逐步提高。

  “在A股市场5000多家上市公司中,据我们测算,超过一半都是具有较高科技含量的公司,对于很多投资人来说,投资科技股有较高门槛,深入研究、跟踪公司的难度较大。”许之彦表示,十几年前上市公司数量并不多,主动基金经理通过勤奋调研、深挖上市公司可以战胜指数,但随着上市公司越来越多,科技含量逐步提升,基金经理获得超额收益变得越来越难。

  第三,ETF产品逐步丰富多元,机构投资者近年来纷纷加大对ETF的投资。特别是最近一年来,不仅中央汇金持续增持ETF,很多保险资金、私募机构也在买入,个人投资者投资ETF的账户明显增加,很多新开户的投资者选择ETF作为投资A股和把握市场机会的工具。

  展望未来,许之彦表示,从中长期看,ETF的发展空间还很大,未来十年预计规模将突破10万亿元。让许之彦乐看后市的理由,除了源于A股市场本身的演进之外,产品层面的持续创新也有助于投资者更好地跟上时代发展的脚步。

  从业20年来,历经多轮市场牛熊,让许之彦对重大市场变局更为敏锐。许之彦表示,很多新入市投资者对市场了解不足,需要做好投资者教育服务工作。尽管中长期坚定看好市场,但不代表市场是直线往上走,投资者要控制好投资节奏,同时加大对自己风险承受能的认知,可以采用均衡投资策略,分散化投资。

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