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摩根资产管理:国内经济积极因素叠加 A股估值具有持续吸引力

王鹤静 中国证券报·中证网

  中证网讯(记者 王鹤静)近期,摩根资产管理环球市场纵览三季度策略会召开,会上发布了有关全球宏观经济、中国市场投资机会、全球资产配置趋势等最新观点。

  摩根资产管理中国资深环球市场策略师朱超平表示,本轮全球股市震荡,是在美股估值较高的背景下,叠加日元套利交易反转、美国大选带来不确定性以及经济衰退预期上升等多重因素导致的。欧洲股市及国内A股波动幅度较小,日韩美股及其他亚洲股市波动较深。由此可以看出,在过去套利交易的资产组合中,日韩和美股市场的比重可能较大,因此受到套利交易反转的影响也较大。而国内A股受套利交易的影响可能较小。

  伴随国内市场的积极因素逐步积累,在全球市场经历调整后,朱超平认为,A股的估值在全球的横向比较上仍具有一定的吸引力。

  摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威预计,今年A股的盈利增长仍有望保持正值,下半年值得关注的行业板块包括四个方面:一是国内有短板的产业链,例如芯片、电脑作业系统等;二是延续国内的优势产业,尤其出口表现亮眼的“新三大件”,包括新能源车、光伏、锂电池等;三是在新质生产力指导下创造新兴产业的机会,包括人工智能产业链、低空经济产业链等;四是去年以来国内开始关注的高股息策略,在国内经济持续复苏、未知风险可能存在的情况下,下半年仍值得关注。

  针对国内债市,摩根资产管理表示,外资对于国内债市的增持一直没有结束,这主要是基于中国全球规模第二大债券市场的地位,以及海外资产分散风险配置和基于汇率做避险对冲的需求。即使长债收益水平的调整或还需要一段时间,海外对于中国债市的配置仍有望保持增长。

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