上投摩根基金：二季度市场有望企稳 成长标的机会显现
李岚君
中国证券报·中证网
中证网讯（记者 李岚君）4月21日，上投摩根基金发表市场观点称，未来市场指数的回落空间或有限，蓝筹股具备较强的安全性，成长股也将大概率企稳。展望未来，待国内宏观经济企稳后，届时成长股将大概率将迎来估值扩张，但仍需注意国内外政策变动可能导致的供需结构变化。
针对目前的市场，上投摩根基金经理李德辉表示，当前的市场已经大部分反映了内外部不确定的因素，对国内经济在二季度后企稳抱有信心。李德辉指出，目前市场是一个典型的价值风格占优的市场。对于价值股的景气度的评估，重点关注两类资产：一类是资源股，包括油气、煤炭等板块；另一类是困境反转类，例如地产、养殖、出行等板块。对于资源股来说，近几年的利润增长主要来自于商品价格的贡献，而非商品销量。因此需密切关注全球通胀水平变化带来的相关投资风险。而对于困境反转类，关注的核心问题是反转之后，这些企业的估值与业绩是否匹配。
谈及成长股未来机会，李德辉指出，一些成长型行业，无论从订单、商业格局、竞争格局来看，都没有出现太大问题，例如半导体、新能源汽车、军工等行业。因此，未来若这些行业的企业盈利能够稳住估值，那么当未来市场风格切换为成长时，这些标的大概率会优先迎来反弹。
针对后市布局，李德辉指出，任何资产的波动都存在周期，当前市场正处于本轮周期的低点，从中长期维度来讲，未来资产价格大概率有望修复。建议投资者可考虑定投式逐步买入，既在一个相对较长的时间段内布局，避免踏空，也可以降低成本，平滑风险。上投摩根陈思郁也表示，当前市场机会大于风险，市场大概率已处于底部区域。
