鹏华基金袁航：权益投资如同驾驶汽车 不断前行才能更靠近目的地

　　中证网讯（记者 余世鹏）3月30日，鹏华先进制造股票基金发布2021年年报。截至去年底该基金过去三年收益率达182.42%。该基金的基金经理、鹏华基金权益投资一部副总经理袁航在年报中表示，2021年他对组合进行了局部调整，期末重点持仓的品种分布在家电、乳制品、工程机械、 白酒等领域。同时，袁航还系统阐述了组合管理理念：基金运作在某种程度上就像是驾驶汽车、在高速公路上长期行驶，不断前行才能更靠近目的地，但也务必需要注意安全，避免重大交通事故。

　　具体看，为实现“高效安全驾驶”,袁航制定了以下投资方针和策略：一是抓好方向盘，保证车辆行驶在正确的方向上。反应到投资上，则是聚焦能够持续满足用户需求、解决用户痛点的公司，偏好在行业内具备竞争优势的公司，钦佩秉持理性与定力、能够攻坚克难拾级而上的公司，选择能够为股东长期创造价值的公司。二是看得适当远一些，而不是只盯着眼前的车辆。在研究分析中，他表示应该更关注企业的未来，而不仅仅是了解企业的现状；在投资决策中，更多基于企业的长期内在价值，而非仅仅基于企业一两个季度的短期经营表现。三是与前车保持一定的距离，空出安全边际。在投资中，通过多种手段、获取安全边际。一方面，寻找低估的资产，极力避免支付不可理喻的对价，重点布局当前价格低于长期内在价值的股票资产；另一方面，寻找具备竞争优势的企业，企业本身的竞争力也能提供安全边际，具备竞争优势、管理优异的企业，能够主动地去防范、化解经营风险，如同给车辆装上了辅助驾驶系统，提升车辆安全出行的概率。

　　袁航表示，依照上述投资策略，或许不得不阶段性远离各种迷人的赛道，形成的清淡持仓也未必能迎合习惯了刺激的味蕾。但是，这是一种有望在中长期实现收益、规避风险的方法，他过去坚持在做，未来也会继续去做。

　　展望后市，袁航表示，疫情的全球传播已经度过了恐慌期和暴发期，但疫情对经济、社会的格局塑造，可能才刚刚开始。我们有理由期待，中国在全球舞台上发挥更加重要的作用。“长期而言，中国经济和A股市场均具备向上空间，虽然过程中难免会遇到曲折，正如一年中也总会碰上冬季，但冬日过后必将迎来温暖的春天。股票资产的回报，在短期内永远显得那么不确定，但长期来看，优质股权反倒是一种确定提供可观回报的资产。在中国市场投资，采取科学方法，秉持理性态度与责任心，长期坚持，必将收获回报。”