摩根士丹利华鑫基金王联欣：A股仍存可观投资机会 但选股难度加大

　　中证网讯（记者 余世鹏）12月6日，摩根士丹利华鑫基金的基金经理王联欣发表市场观点指出，当前市场对流动性层面的预期向好，降准释放稳增长信号，有望进一步提升市场风险偏好，改善市场流动性，从历史来看，年末节前的春季躁动行情下股市资金面态势较好。行业配置层面，最受益的方向是大金融和周期，高景气赛道短期受风险偏好抬升，后续也可以关注增量资金的入场情况。与过去几年相比，当前A股依然存在非常可观的投资机会，可能有更大的机会挖掘到高收益个股，但选股难度有所加大，需要通过加大研究力量投入，才能追求更高的投资胜率和盈利预期。

　　Wind数据显示，截至2021年12月3日，全部A股中从年初至今涨幅在100%以上的股票达到322只，超过2019的206只和2020年的269只，2016年到2018年三年里，能够取得翻倍以上涨幅的个股均不足50只。但另一方面，截至12月3日，2021年全部A股涨幅中位数为5.8%，虽然高于2020年的3%，但低于2019年的15.6%。也就是说，单纯从股票涨幅中位数收益来看，2019年的市场其实要比今年更容易赚钱。从结构来看，今年以来沪深300指数下跌6%，是2016年以来首次低于全部个股的中位数水平，主要原因在于沪深300指数在金融、消费行业上的配置权重过高，而这两个行业今年表现大幅落后于其他行业；而且今年以来许多大市值龙头个股的表现，也大多不如中小盘成长股票。

　　王联欣表示，在今年这样的市场行情中，想要跑赢沪深300指数还是相对比较简单的，但想要取得较高的收益却仍不容易。随着未来A股上市企业数量进一步增加，投资者所面临的选股难度也会越来越大，在同等条件下，股票收益的中位数水平可能会进一步下沉。届时，只有通过加大研究力量投入，才能逐步消除这一影响，以追求更高的投资胜率和盈利预期。