资金借道ETF布局 医药证券板块受青睐
近期A股主要指数涨跌不一，但借道ETF布局的资金却持续流入。Wind数据显示，10月以来股票型ETF整体份额持续增长，医药、证券行业ETF受到资金青睐，份额增长居前。对于接下来的投资机会，机构表示，中下游行业有望获得超额收益，建议维持适度均衡，逐步布局估值切换行情。
股票型ETF份额增长
10月以来，各大指数涨跌不一，但股票型ETF份额整体呈增长之势。Wind数据显示，10月，去除当月新成立的基金，479只股票型ETF整体份额增长64.13亿份。
9只ETF10月份额增长超过5亿份，份额增长居前的以行业ETF为主。华宝中证医疗ETF、国泰中证全指证券公司ETF份额增长最多，分别增长26.87亿份和25.69亿份。华宝中证全指证券ETF、易方达沪深300医药卫生ETF、南方中证全指证券公司ETF份额增长均超过10亿份。而华夏中证内地低碳经济主题ETF、南方中证500ETF、天弘中证银行ETF、鹏华中证酒ETF是10月份额减少较多的股票型ETF。
进入11月，股票型ETF整体仍然呈份额增长态势。截至11月5日，去除当月新成立的ETF，11月以来股票型ETF份额整体增长9.73亿份。
证券和医药类ETF仍然是份额增长最多的ETF，国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证医疗ETF、华宝中证全指证券ETF11月以来份额增长最多，分别增长8.01亿份、3.88亿份、3.81亿份。不过与10月相比，几只宽基指数ETF在11月以来份额增长较多，南方中证500ETF和华泰柏瑞沪深300ETF份额增长紧随其后，分别增长3.56亿份和2.71亿份。银行、光伏、房地产等行业ETF也是份额增长较多的产品。而5GETF和传媒ETF是11月以来份额减少最多的两只股票型ETF。
维持适度均衡
纽富斯投资认为，11月指数宽幅震荡将持续。市场层面，高位高成长标的能否继续维持超预期增长以及低位标的是否会出现基本面拐点是关注的重点，均衡配置、防守优先是当前较好的策略。
广发基金宏观策略部分析，上游资源品价格出现明显回调，预计未来中下游行业有望获得超额收益。其中，中长期成长确定性高、短期景气度较好的高端制造是重点配置对象，预计伴随上游原材料价格回落，这类行业在强需求、利润率修复的支撑下会有超额收益。值得关注的板块包括广义的新能源板块，如光伏、风电和电动车产业链中下游环节。此外，消费板块中具备提价能力的细分行业同样值得关注，如啤酒、调味品等。
金鹰基金表示，在行业配置上将维持适度均衡，逐步布局估值切换行情。坚守新能源、半导体、军工等科技成长的配置型机会；逐步布局年底的估值切换行情，2022年医药等大消费行业的盈利增速优势将逐渐凸显；券商、优质地产房企等低估值的交易型机会也可关注。
对于备受资金青睐的医药板块，长城基金的基金经理谭小兵表示，医药目前基本处于左侧较合适位置，四季度是否转向右侧，还需重点对两种情况进行观察跟踪：第一，重点关注上市公司三季报披露情况；第二，密切关注10月医保谈判情况。医保谈判后，行业短期内政策压力有望得到有效释放。此外，对于其他行业，接下来会重点关注明年景气度能够持续、业绩成长性比较确定、估值没有明显扩张的行业和个股。
