星石投资：内生性需求有望加速恢复

　　中证网讯（记者 王宇露）7月15日，星石投资发表观点表示，结合两年同比增速和环比增速的视角观察，6月经济数据整体仍处于温和复苏中。其中生产端由于率先复苏、率先回归常态，因此二季度以来基本在正常区间内小幅波动。需求端从两年同比的视角来看表现较为分化，但值得关注的是，代表内生性需求的制造业投资和消费已有加速回升趋势。

　　往后看，星石投资认为宏观经济能够在较长的时间内保持韧性。从空间上看，目前“三驾马车”当中出口已经持续高于疫情前，投资已经接近于疫情前，而消费仍仅恢复至50%分位左右的水平，仍有较大的修复空间；从趋势上看，尽管总量层面面临房地产调控、基建节奏缓慢等不确定性因素，但内生性需求已经开始复苏，并有加快趋势。叠加当前友好的流动性环境有望拉长经济复苏周期，顺周期高景气度行业的行情有望持续更长时间。