景顺长城基金：对2021年债市投资保持乐观

　　中证网讯（记者 余世鹏）近日，景顺长城基金发表市场观点展望2021年债市投资。景顺长城基金表示，预计2021年债市投资大概率进入“紧信用+稳货币”的环境，对债市投资保持乐观，可转债具有结构性投资机会，信用债方面则建议减少信用下沉，利用久期和杠杆策略增厚收益。

　　景顺长城基金表示，随着疫情受到控制、经济逐步恢复正常，预计2021年政府债券供给压力减轻。资金面上，预计将维持合理充裕，但投资者依然需要关注信用收缩背景下的流动性分层风险。

　　基于上述分析，景顺长城基金表示，对2021年债市投资保持乐观，明年债市投资大概率进入“紧信用+稳货币”的环境中。景顺长城基金表示，2021年的利率债收益率走势预计呈现冲高回落走势，而回落幅度的大小取决于信用增速回落的幅度，二季度或是较好的配置时点。

　　可转债方面，景顺长城基金认为，目前转债市场的股性相对较强，溢价率处于中性水平，未来在盈利改善的周期中或仍将有一定的结构性机会，可关注正股估值较低且公司盈利将会在明年上半年有所恢复的顺周期类品种。例如，部分机械、化工、交运品种，银行、非银转债目前正股估值仍处较低位，具有一定价值，可为基础持仓。

　　信用债方面，景顺长城基金表示，市场投资者对信用债的资质把握将更加严格，信用债的需求将向更加优质安全的债券集中。“预计明年城投债可能仍是信用债投资最重要的方向，但是不同区域的城投债分化将加剧，政府偿债意识较强，财力较厚以及债务负担相对较低的地区城投或将成为市场主要投资方向。”