上投摩根杜猛：甄别“真伪成长”成为致胜关键

　　中证网讯（记者 李岚君）日前，上投摩根基金副总经理、投资总监杜猛发表观点称，不少投资者会把成长和科技划等号，但实际上成长股并不完全就是科技股，包括医药和传统行业，都可以找到很多成长性非常高的公司。

　　在他看来，成长投资的第一步是选择行业，优先选择成长空间较大的行业或者优质的赛道进行投资。最终落实到个股选择，对于成长陷阱或伪成长，可以通过产业链调研或产业的细分分析，进行初步的筛选和鉴别。

　　杜猛同时强调，投资者不应把成长和价值对立起来，因为股票最大的价值就是成长。一方面，消费、医药、科技行业占经济的比重越来越大，这些行业诞生了许多优秀公司和伟大公司，给社会创造了需求，并解决了社会的一些问题，资本市场通常会对这些公司或者行业产生一定的溢价；另一方面，在国内市场，近两年无风险收益率不断下行，这导致长期成长性好的公司出现了估值的抬升。