牛市来了？十大金牛基金经理纵论股市热点

　　嘉实基金归凯：A股步入长期结构性市场

　　□本报记者 张凌之

　　本周以来，A股市场持续走强，上证指数也站上3100点。

　　面对市场的一片繁荣，基金经理则冷静很多。在金牛基金经理、嘉实基金成长投资总监归凯看来，当下中国已经进入长期结构性市场。下半年市场风险主要集中在两方面：首先是对于新冠肺炎疫情反复等，市场已经形成共识，但如果超出市场建立的预期，还是会带来一定冲击。其次，还有一些风险未被市场意识到，比如有些国家的债务危机可能会引发连锁反应，以及地缘政治风险。

　　具体到下半年投资机会，归凯强调要在众多不确定性中寻找一些确定性的东西。除宏观流动性宽松、风险偏好改善外，科技行业景气改善，5G代表的新一轮创新周期展开是重要因素。而顺周期板块，如金融地产、传统周期股等仍有压力，中国经济中枢或仍在探底阶段。长期来看，归凯更看重长期有成长想象力的好生意、好公司，具体集中在大健康、大消费、科技、先进制造四大方向。

　　“当然，根据不同的投资环境，各领域持仓占比可能会有区别和动态调整。”归凯表示。