星石投资杨玲：明年有望迎来全面性牛市 看好科技成长股投资机会

　　中证网讯（实习记者 王宇露）在11月12日至13日的《财经》年会2020上，星石投资总经理杨玲表示，明年市场有望迎来全面性牛市，资产配置要更有进攻性，看好科技成长股的投资机会。 

　　杨玲表示，2019年的A股已经进入技术性牛市，市场的上涨主要是估值修复驱动的行情，受益于政策相对宽松、风险偏好的提升和大量增量资金的流入。但今年的行情结构性分化比较明显，主要表现在两个方面：一是行业的分化，主要表现为科技和消费涨幅比较明显，周期股表现相对较弱；二是公司的分化，有真实业绩支撑或者业绩超预期的公司，股价大幅上涨，而没有业绩支撑或者业绩不及预期的公司，股价下跌也非常明显。 

　　杨玲认为，2020年市场有望迎来戴维斯双击，进入全面性牛市。一方面，在经济逐步企稳的大背景下，上市公司的盈利将会逐步走出低谷；另一方面，随着国内资本市场改革不断深化，对外开放持续推进，外资仍将持续流入，增量资金或将加速流入A股。 

　　对于明年的投资机会，杨玲表示，明年整体环境将更有利于科技成长类的公司，在配置上会更有进攻性，科技成长股的配置比例在今年的基础上将会进一步提高。

　　杨玲表示，在国外竞争和国内转型的压力下，中国产业升级进入爆发期，科技国产化程度显著提高，成长股将会有很好的表现。不过，由于今年一些一线蓝筹的涨幅已经很高，有些公司的性价比有所下降，未来将会挖掘基本面优异、成长性较高的二线龙头。 

　　杨玲表示，消费行业中的成长股也是其看好的投资方向，主要有两个原因：一方面，中国内需市场强大，消费增长稳定；另一方面，消费行业的集中度在持续提升，优质公司的份额不断增长，溢价能力持续提高。