惠理谢清海：外资对A股信心正在增加 看好A股前景

　　中证网讯 （记者 吴娟娟）惠理集团联席主席兼联席首席投资总监谢清海上周接受媒体采访时表示，当下外部环境充满变数，投资者可转攻为守提高现金比例。全球投资者可专注A股，并关注内需所带来的投资机会。 

　　谢清海表示，A股外资持股将会稳步上升，投资者可以趁早布局A股市场。“自去年中国A股被正式纳入MSCI指数后，外资流入中国股市已显著增加。截至今年3月底，北向资金累计净流入超1300亿元，这是推动A股反弹的主力之一。”

　　谢清海表示，随着中国市场逐步开放，外资对A股也愈来愈有信心，未来都会增配A股。“现在美国的专业投资者，对A股的兴趣甚至超过在港上市的中资股，毕竟以市值和成交额计算，中国A股市场已是全球第二大股市，但主要参与者仍是中国国内投资者，外资持股量明显偏低。”

　　谢清海表示，目前，外资持有的A股占总市值比重少于3.5％，若参考美股情况，未来10至15年外资持有A股的比重有望提升至15％。若参考东南亚地区的一些国家，外资持股比重可达到20％至35％。外资的流入，很有可能会促进A股的估值提升，未来或可取得更佳的成绩。 

　　“低估值也是外资的考虑因素之一。”谢清海指出，A股估值比美股有吸引的多，上证指数、沪深300指数的预测市盈率为11.1倍和11.3倍，不但低于其长期历史均值，也比美国标普500指数的17倍更低。 

　　“从美国基金经理的角度看，美股估值不便宜，他们也很忧虑。”谢清海表示，美国股市经历了长达10年之久的上涨周期，这一波上涨周期十分漫长，而且很大程度由股份回购来支撑。过去几年美国公司进行很多回购，令股票供应减少，股价上涨有人为的成分，所以基金经理希望将投资组合多元化，由估值高的市场，分散至估值便宜的股市。 

　　此外，他认为，需要关注内需带来的投资机会。目前，市场普遍将注意力放在外部扰动之上，但在未来需求链（Demand Chain）才是重要的投资主题，如资讯科技、医疗保健、教育及旅游等行业都可受惠。“中国有4亿以上的中产人口，无论在教育、科研、供应、需求以至售后服务和物流，都能做到自给自足。过去几年，中国已在不断发展本国需求，相信这个市场未来会创造庞大的需求，为经济带来巨大的增长动力。”