广发基金：中国股市已经具有较高投资价值

　　中证网讯（记者 万宇）10月19日，国务院及一行两会负责人就当前经济热点问题发声，提振市场信心。广发基金认为，中国股市近期的下跌已经反应了主要的市场风险，当前已经具有较高投资价值。目前A股市场中部分行业的估值已经处于历史最低，从均值回归的角度来看，未来的预期收益率将会很高。
　　广发基金表示，从最新的数据来看，当前的宏观杠杆率有所企稳，我国已经进入“稳杠杆阶段”。因此，未来供给侧结构性改革的重点将是在调结构方面，包括支持民营企业发展，减轻各类负担；深化国有企业改革，提高核心竞争力；提高金融体系的适应性，增强服务实体经济的能力等。政策的目的是增强微观主体的活力、韧性、创新力，从而推动经济转型升级，促进国民经济良性循环。在这一政策导向下，未来要保持经济增长的稳定性，但不要大规模刺激。
　　今天公布的三季度经济数据略低于预期，市场对稳增长的预期上升。广发基金认为，当前经济的下行压力主要来源于前期主动收缩政策、防范金融风险的滞后效应，未来“去杠杠”在力度和节奏上会有所灵活调整，但不会完全取消，同时辅以一揽子政策来稳定经济增长预期。大规模刺激只会增加未来的金融风险，并不现实。
　　广发基金指出，近期股市的下跌，主要来自于多因素叠加，包括全球美元流动性环境的收紧，中国经济的周期性下行，以及部分技术性因素加大了市场的波动等。站在当前时点，这些因素要么实质影响不大，要么有改善空间。股市的调整和出清，为股市长期健康发展创造出好的投资机会。从市场的估值来看，当前主要指数的估值百分位都在10%甚至5%以下，部分行业的估值处于历史最低。从均值回归的角度来看，这意味未来的预期收益率很高，正是布局的好时机。