国金基金：新兴产业主题全面回归

　　国金基金表示，近期市场结构分化明显，再度回到成长强势而周期普跌的状态。计算机、军工、电子、传媒、通信等板块涨幅居前，板块指数涨幅均超过5%，而煤炭、银行、钢铁、地产、食品饮料、非银、家电、有色、石油石化均出现下跌，其中以周期类行业为主。

　　从主题的角度看，受惠于近期市场对独角兽企业的讨论与政策预期，云计算、大数据、人工智能、芯片国产化、工业智能化、网络安全等新兴产业主题全面回归，表现强劲。总结起来，分化源于近期周期类行业面临需求下滑风险，以及政策对创新的支持力度明显加强。

　　此外，从2016年9月利率上行到目前为止，已经历时15个月，利率上行的幅度亦突破200bp，从持续的时间和利率上行的幅度看，本轮市场都已调整不小。国金基金倾向于认为债市即将迎来去杠杆的下半场，即利率下行、融资下行或者企稳，政策不再收紧或者边际开始放松。

　　国金基金表示，继续重点关注结构性机会，持续看好受益于经济结构改善、利率居高难下的传统银行和保险；看好消费升级以及渠道下沉的消费类公司，如食品饮料、医药、家电、传媒等。对于成长类板块，建议自下而上精选成长明确且业绩和估值匹配的个股。