招商基金王景：持续看好“PPP+环保”模式
上市公司的年报近期密集出炉，从已经披露的业绩数据来看，环保行业PPP相关个股业绩表现较好。招商制造业转型灵活配置混基早在2016年就开始布局PPP相关个股，Wind数据显示，2016年年初至今，该基金复权单位净值增长率达19.74%，在1405只灵活配置型基金中排第20位。
招商制造业转型基金经理王景表示，PPP相关个股值得持续看好。PPP是国外流行的政府和社会资本合作的一种方式，对基建投资起到补充、推动作用。目前来看，在国内地产投资走弱、制造业投资低迷的情况下，作为弥补基建投资缺口的PPP项目可能还会持续，落地率会逐渐提高。不过，王景并不认为PPP是一种炒作概念，它是公用事业投资的一种模式，现在已经有很多公司参与，但落在投资上，还是需要甄别龙头公司。
王景认为，做PPP项目的环保公司比较多，其实以前很多公司也做过政府基建项目，但模式是比较传统的BT。与传统BT相比，PPP明确了每一年度全部PPP项目不能超过政府一般公共预算支出的10%，保障了政府在项目周期内的履约能力，同时，合作期限更长，更有利于平滑财政支出，缓解政府的债务压力，社会资本参与PPP可以获得更加稳定持续的收益和现金流。中国解决环境问题需要投入的资金非常大，项目持续时间较长，仅依靠政府是不够的，在做环保项目上，PPP模式是很好的选择。对于企业而言，PPP项目具有稳定持续的现金流，对于政府而言，建设和运营过程中可以明确权责，提升效率和服务质量，有利于项目顺利实施。此外，PPP强调的是全过程监管，包括履约管理、行政监管和公众监督等方式，要求信息公开内容覆盖项目全部流程，有助于促进PPP市场公平规范，通过社会监督的力量督促各方重信履约。
王景表示，这种模式对市场出清、资源向优势行业集中是有好处的，现在已经可以看到，相关龙头企业拿到订单的数量比较多。环保PPP项目中标的趋势会越来越快，落地率也会继续提升。如果都能较好地执行，预计业绩也会有较好的表现。
