国泰基金经理杨飞：2016年看好大健康行业

　　2015年基金业绩排行榜中，杨飞无疑是一匹黑马，作为80后基金经理代表，其管理的多只基金业绩排名行业前1/10，国泰估值优势甚至排入全市场前10位。

　　国泰基金[微博]经理杨飞调侃道，今年等于走完了三年的行情。不过在这样的极端年份里面，杨飞却将管理的基金做得有声有色，业绩排名居同类型基金前20位。值得关注的是，曾经研究过6年医药行业的他，在即将到来的2016年，又找到了新的蓝海，杨飞打算把投资范畴延伸至与大健康相关的主题投资领域。

　　Choice数据显示，今年以来截至12月3日，杨飞管理的国泰估值优势混合，在全市场所有基金年度收益率排行榜中居第10位，对于今年特殊的市场行情而言，这样的业绩算得上相当不错。

　　在回顾今年以来的投资历程时，杨飞表示，“今年1月份较多配置了计算机行业和信息服务业，而从上半年来看，这些行业也确实是走得最好的。不过到了5月份，所配置的重仓股估值已经到了50倍左右，这时候就已经非常贵了，所以我果断降低这部分仓位，并增持了新能源车等估值不太高的行业。”

　　“我在6-8月时，基本都保持60%多的仓位运行，但持仓类型没有明显变化，依然是以中小盘成长股为主，只是换了一些行业。到了8月底，其实已经进行了第二波调整，不过我也没在最低位补仓，而是到了9月中旬才开始加仓。现在回过头来看，虽然不是最低点，但也是在底部区域。”杨飞继续分享道。

　　从杨飞主要掌舵的三只基金还可以发现，不仅国泰估值优势混合收益颇丰，而且国泰中小盘成长混合和国泰金龙行业混合，今年以来也取得了76.86%和69.29%的回报。

　　此外，从基金十大重仓股也可以发现，杨飞现在青睐的行业主要集中在环保、电子、新能源汽车产业链。

　　对此，杨飞表示，“这三个行业都是新兴行业，景气度非常高，而且从中报来看，盈利都是趋势向上，重要的是这三个行业的估值并没有计算机行业那么贵，泡沫化没那么严重，因此下半年这三个行业的收益不会比计算机行业差。”

　　而当谈到今年最后一个月的行情以及2016年的投资机会时，杨飞认为，“之前的市场，杠杆过大使得波动加大，而在去杠杆的过程中，波动同样非常大，随着杠杆规范使用，市场将会在正常范围内波动，这其实是非常好的事情，也使得我对慢牛更有信心。”

　　“不过12月份整体上看，我对指数的判断偏中性，我觉得12月份依然是震荡市，可能个股的上涨没有11月份多，但如果选到好的行业股票，还是会有比较大的涨幅。”杨飞继续分析道。

　　至于明年的行业布局，杨飞坦言，“我个人仍然是偏好成长股，明年布局的行业也没有变化，依然在成长类的新兴行业。我现在看好的这些行业，如果出现像之前计算机行业一样，短时间内涨幅达两三倍，我也会进行行业切换，但整体的投资核心不会改变。”

　　值得关注的是，杨飞在2008年入行时曾经整整看了六年的医药行业，正是基于这样的研究基础，2016年杨飞打算把投资范畴延伸至与大健康相关的主题投资领域。

　　杨飞指出，“大健康其实除了医药生物等行业，其实还包括生态环保、文化娱乐、养老等方面，可选标的比较多，目前市场上医药保健等主题基金也比较多，我可能覆盖范围更广一些，而对医药生物的配置比例主要会集中在医疗服务和新兴医疗产业，比如基因检测、细胞治疗这个方向。”

　　“此外，还有一些转型的公司也是值得关注的。比如现在产业资本和地产也都在涉及养老方向，这个市场空间很大，这时候用传统的PE估值就不太合适，可能一个地产企业PE只有10倍，但是如果收购了跟养老相关的公司，可能估值就会到30倍、50倍。”杨飞进一步指出。