华商基金刘宏：寻找“牛公司”是最好的御险术

　　今年以来，以“互联网+”为代表的新兴产业板块涨势如虹，不仅赚足了市场各方的眼球，也让此前重仓其中的成长型基金赚得不菲的收益。不过，伴随市场情绪的炙手可热，泡沫之声也在近期愈演愈烈。

　　“只要公司宣布做互联网什么什么，就开始暴涨，这是非理性的，使得这一板块产生了泡沫，这里面存在很多情绪化，狂热的东西。”在上周接受记者专访时，华商基金投资管理部总经理刘宏对市场表示出些许担忧。

　　作为成长型基金的投资负责人，刘宏所在的华商基金，早在去年三季度就开始布局上述互联网品种，当时阿里上市，他们对互联网进行了系统地学习和思考，后来选中了非常看好的三个方向：互联网金融、互联网农业和移动医疗。

　　刘宏向记者坦言，去年互联网医疗在一级市场是很火，通过研究，他觉得今年在二级市场应该会是互联网医疗的元年，类似2013年是互联网金融。不过，同一个行业中的企业差异巨大，于是他们随后将精力放在研究挖掘个股上，现在看来这确实符合市场的方向。

　　“虽然涨到现在了，但我认为互联网还是才开始，今年两会将"互联网+"作为一个国家战略提出来，随着市场对其认识的逐渐加深，互联网会真正渗透到传统行业的方方面面。”刘宏认为。

　　实际上，未来互联网就像电一样，仅仅是一个基础设施，它将不是一个单独的行业，其更大的价值是在于跟传统行业的结合和改造，进而提升各个行业的生产效率，最典型的就是互联网农业。

　　在刘宏看来，互联网本身是工具，并非什么“高大上”的东西，真正拥抱互联网一定能出现发展好的企业，但并不是整个行业和板块都可以效仿。而对于基金经理而言，不妨把精力放在个股的机会上。

　　因为，“面对阶段性泡沫破裂的风险，好企业应对估价下跌带来的跌幅通常会小于那些真正长概念、估值的个股，而当泡沫破灭的情绪平复时，这些好的企业的涨幅已经远远超过之前的状态。”

　　基于以上缘由，刘宏认为找企业更重要，而非通过仓位控制或“躲到门口”，除非你走了就不回来，但是他相信没有任何一个投资者，会舍弃未来中国这个大牛市、大机会。

　　谈及2015年的潜在风险，刘宏认为系统性风险出现的概率比较小，而此时最重要的不是寻找“离出口近一点”，最好的防御是要更积极地寻找一些真正能代表未来方向的企业，这才是应对市场风险最好的策略。

　　“泡沫肯定存在，不要惧怕泡沫，如果市场都没有泡沫，资产配置的功能就会丧失，所以局部领域存在泡沫，资金才会流向这些领域，这也决定了那些领域应该享受泡沫。”刘宏表示，这正是机构投资者要去做判断的，而符合社会发展方向、符合社会大趋势的领域，就是应该享受泡沫的领域。

　　2400点之上创业板风险有多大？刘宏坦言，他并不太关心指数的涨跌，与其盯着指数，不如埋下头来扎扎实实地找个股，享受改革转型带来的红利。“我未必是第一个找到牛股的，但关键的要看未来的空间还有多少，其实在目前这个时段，个股的机会依然很多。”