田明圣：消费板块崛起取决于收入分配体制改革力度
下一阶段，随着中国经济转型步伐加快，下游消费领域的投资机会将逐渐超过上游生产领域，而由于转型过程中的不确定性，A股市场将以结构性投资机会为主。
未来最主要的投资机会在于提升生活质量的相关主题，包括环境、食品安全、文化传媒旅游、医疗保健、信息服务等。其中，农业涉及环境、食品安全、经济转型等因素，节能环保涉及环境、经济转型等因素，成为首选。
十八大结束后不久，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强主持召开全国综合配套改革试点工作座谈会并提出，改革是发展的最大红利。该提法释放出明确信号：改革是中国的唯一出路。
资本市场机构投资者对于改革前景如何看待？弱市下，最被资本市场看好的消费板块的投资机会能否借助改革东风顺利实现？居民消费的崛起需要哪些政策的配合和支持？证券时报记者就相关问题采访了华商基金研究部总经理田明圣。田明圣认为，随着中国工业化进程逐渐走向尾声，资本市场的投资机会将逐渐由生产资料领域向生活资料领域转移。未来，消费板块的最终崛起则取决于政府收入分配体制的改革。
长期投资主线由生产资料
向生活资料领域转移
证券时报记者：就中国经济长期发展而言，您觉得A股未来的投资主线是什么？
田明圣：下一阶段，随着中国经济转型步伐加快，下游消费领域的投资机会将逐渐超过上游生产领域，而由于转型过程中的不确定性，A股市场将以结构性投资机会为主。
证券时报记者：投资机会由上游向下游的迁移是否与中国的工业化进程相关？
田明圣：是的。改革开放以来的三十多年是中国的工业化过程。在这个过程中，与生产资料相关的商品，如石油、金属价格出现了一个长期的上涨。而随着中国工业化进程在东部等沿海地区逐渐进入尾声，如何改善生活质量将成为重点。因此，未来十年，与改善生活品质相关的领域具有更好的投资机会。
证券时报记者：我理解您的意思是，随着中国工业化进程走到特定阶段，价格体系将出现一个再平衡，未来与居民生活密切相关的生活资料价格将会呈现一个上涨的趋势？
田明圣：是的，过去这十多年，相对于生产资料的价格，生活资料涨得较少。所以，接下来价格体系会逐渐有一个修正、再平衡的过程。
证券时报记者：除了宏观经济层面的结构调整外，具体到微观企业层面，您如何看待明年企业的整体盈利状况？田明圣：我们认为，明年中国名义GDP增速会较今年有所上升，加之企业经过一年产能调整，生产要素成本及费用控制的空间加大，经营上也会更加主动，总体来说，盈利情况会有所改善。
