易方达基金经理张胜记：恒生中国企业指数将温和上行
易方达恒生中国企业ETF基金经理张胜记
恒生中国企业指数将温和上行
对话易方达恒生中国企业ETF基金经理张胜记
香港回归15周年之际，市场收到了监管层的“大礼包”，业界期盼5年之久的港股ETF终于获批，其中易方达恒生中国企业ETF作为首批获批的跨境ETF备受市场关注，那么未来恒生中国企业指数走势将如何？其投资究竟价值几何？对此，本报记者对易方达恒生中国企业ETF基金经理进行了专访。
记者：易方达恒生中国企业ETF的投资标的为恒生中国企业指数，那么您对该指数未来走势有何看法？
张胜记：该指数为香港市场上最具代表性的主要指数，静态来看，H股指数较A股的折价非常明显，同时估值较低，交易成本较低。从动态来看，下半年H股指数的走势要取决于两方面：一是欧美市场状况，香港市场的特点是以海外资金、机构投资者为主的市场，因此欧美市场将影响恒生中国企业的流动性。
二是取决于香港上市公司的情况，恒生香港企业指数100%都是选取在香港上市的中国上市公司。下半年随着中央刺激政策力度加大，例如上周四的第二次加息，有些领先性行业其成交量或成交价格已经处于回暖状态，例如房地产行业等，因此下半年经济增速下降的趋势将得到扭转，不过具体时间不好预测，大概在四季度，因此整体来看，恒生中国企业的走势应该是温和向上的。
记者：既然恒生中国企业指数的走势跟外围市场有很大关系，因上半年欧债危机再次令市场受到影响，那么我们如何做好该只基金的风险控制？
张胜记：这只基金为指数型基金，跨境ETF对投资者来说是投资效益很高、仓位也高，我们的仓位不低于95%，留给基金经理主动操作的空间较小，主要是提供一个高效、便捷、透明的工具。对于如何规避风险，主要取决于该基金上市以后投资者的个人判断。从投资者的利益角度，由于建仓期投资者是不能赎回的，不能在二级市场交易，它的资金没有一个正常的退出机制，所以对于基金公司的要求较高，在建仓期的策略是建仓之后，我们会根据欧美经济流动性的状况和中国上市公司的情况决定整个投资节奏。
记者：除了管理这只跨境ETF，我们还了解到您还管理着另外两只指数型产品，如何兼顾3只产品的管理？
张胜记：我管理的3只产品都是纯被动型基金，也就是完全复制指数的走势，跟主动性的QDII基金是不一样的，基金的投资目标不是争取管理资产的排名，而是追求跟踪指数偏离度和跟踪误差的最小化，现在说来，在业绩的压力和管理难度上都较小。并且我们还有团队协作，目前包括IT人员、清算人员等，大概有20多人。
记者：目前除了易方达恒生中国企业指数将于今日发行，同样华夏恒生指数也将于今日发行，那么对于易方达这只基金的募集规模是否有预期？
张胜记：我们对一些重点客户做过一些拜访，包括机构和渠道。目前的效果很不错，由于港股的折价和估值，其兴趣很高，因此港股ETF的发行要比国内一般的QDII基金发行情况应该好得多。
记者：监管层对基金行业颁布了不少新规进行了征求意见，例如新基金申请有将由审核制转向注册制、推进基金行业的退市制度等措施，对此您怎么看？
张胜记：新基申请由审核制转向注册制，这对于指数型基金、发起式基金，还有一些工具型产品来说是一个重大利好。目前监管层颁布的一些措施比较符合基金行业的发展趋势，给基金行业的创新预留了很大空间。有利于推进基金退市制度，促进基金行业的优胜劣汰，从长期看，有利于行业的发展。
