国泰基金程洲：为基金持有人追求更加平稳长期收益

　　国泰基金基金经理程洲8月29日表示，资管新规落地后，公募基金行业将成为居民财富保值增值非常重要的渠道。基金管理人不应当为了追求短期的业绩去做一些“比较激进的操作”，而应该为持有人追求更加平稳的长期收益，提升基金持有人的获得感。

　　程洲认为，基金产品是一个投资组合，盈亏与收益率是一个长期的表现。需要重视投资者教育，让持有人能够有更长期的投资理念，特别是不能把基金当作股票来操作，要通过定投或长期持有等方式来投资。随着基金持有人对基金的理解越来越多、投资者教育越来越好，在未来的资管大时代中，公募基金行业发展也会越来越好。

　　对于今年以来A股市场表现，程洲表示，虽然外部宏观环境发生了一些预期外的变化，但随着稳增长政策力度越来越大，A股市场预计会逐步迎来“相对平稳的表现”。同时，个股分化越来越明显，未来预计会成为常态。

　　从投资机会和策略应对来看，程洲表示，目前其管理的投资组合在风险偏好上并不高，这主要基于长期以来力求“净值更加平稳”的考量。目前，对于一些较热的主题参与度较低，组合配置更多聚焦在制造业领域。未来我国制造业的转型升级，不仅是我国经济发展的重点，也是国家真正实力的体现。

　　程洲表示，当前投资布局主要聚焦两大方面，一是传统制造业的升级；二是新兴产业如光伏等。此外，考虑到疫情影响减退之后服务业的复苏，对于社会服务业也会有更多配置。

　　对于投研方面，程洲认为，市场的日趋成熟对公募机构研究的深度与前瞻性也提出更高要求。基金经理研究越深入，就越有可能获得更高的投资收益。