建仓节奏分化 新基金稳健布局“黄金坑”

　　3月以来，市场宽幅震荡，有基金经理趁机布局，对新基金进行建仓。不过，一些新近成立的基金净值变化微弱，体现出基金经理谨慎的建仓策略。有基金经理表示，当前已出现较好的布局时点，但在建仓期追求绝对收益，建仓节奏会相对稳健，更注重自下而上挑选个股。

　　新基金建仓节奏分化

　　近期，港股市场波动加大，经历一段时间的大幅调整之后，上周迎来快速上涨，有投资港股的新基金趁机建仓。拟于3月18日上市的博时中证港股通消费主题ETF，截至3月11日，基金投资组合中股票仓位为38.55%，均是通过港股通机制投资港股。从布局方向来看，主要集中在非日常生活消费品、电信业务、日常消费品、工业、信息技术等行业。成立于3月2日的泰康沪港深成长混合基金，从净值表现来看，近期显示出建仓迹象。3月2日至3月11日，该基金净值无任何波动，3月14日，A股和港股市场出现大幅调整，该基金当日跌幅仅0.05%，但随后几个交易日，基金净值波动明显加大，单日涨幅超过2%。

　　不过，不少基金经理建仓较为谨慎。相比于此前ETF“T+6”火速上市的情形，近期，不少ETF上市速度放缓。例如，成立于3月3日的易方达恒生港股通新经济ETF，拟于3月21日上市。从上市前的股票仓位来看，截至3月14日，股票投资占基金总资产的比例仅有1.11%。

　　此外，成立于2月25日的国寿安保沪港深300ETF，截至3月18日，净值变化仅有0.03%，相较于目标ETF同期6%的跌幅，同样体现出谨慎的建仓思路。

　　Wind数据显示，截至3月18日，今年以来新成立的基金规模为2140亿元，包括股票型基金和混合型基金发行规模1453亿元。其中，多只基金成立以来净值波动不超过2%。这意味着，随着这些新基金陆续建仓，将为市场带来大量新的“弹药”。

　　建仓期追求绝对收益

　　上周后三个交易日，A股和港股市场全面回暖，恒生科技指数、恒生互联网资讯业指数创出历史最大单日涨幅；恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF出现罕见陆续涨停。面对起起伏伏的市场，基金经理建仓策略有何变化？

　　一位港股基金经理表示，“整体而言，当前是一个比较好的建仓时点。现在港股的位置可以说是明确的阶段性底部，内部已经出现了比较多的结构性机会。”

　　北京一位管理灵活型产品的公募基金经理表示，当前建仓的点位已经比较合适，但建仓的速度取决于市场在底部所处的时间和跌幅。对于新基金的建仓，公司内部规定以月度为单位逐步建仓，建仓期以绝对收益为主要目标，6个月后再恢复追求相对收益的管理思路，因此前期相对比较谨慎，将以选股思路为主逐步建仓，而非快速布局。

　　他判断，预计到二季度中旬，对稳增长的力度、全年盈利的展望及个股的风险判断将会更加明晰。目前，建仓方向较为均衡，主要关注以下方向：一是新能源、医药、军工等此前被杀估值的景气行业，随着业绩释放，将更具备确定性；二是地产等受益于稳增长政策的困境反转行业；三是此前在疫情中受损较大的消费类资产。