转战“实业江湖” 前基金经理们跨界有道

　　《倚天屠龙记》里有一个情节，练得乾坤大挪移的张无忌，以少林功夫龙爪手胜了少林高僧，一句“晚辈以少林派的龙爪手胜了大师，于少林威名有何妨碍？晚辈若非以少林绝艺和大师对敌，天下再无第二门功夫，能占得大师半点上风”，在出奇制胜后，巧妙地显示了自己的谦虚。

　　盛夏日，坐在上海南京西路一家咖啡馆里的赵斌（化名），言语间正是有这样的一种感觉。赵斌原来是一家公募基金的研究员，后来又短暂做过一段时间基金经理，如今又“玩转”实业，正在等待旗下公司的IPO。但事实上，要说转战实业的“张无忌”，赵斌并不是第一个：一度市值破千亿的璞泰来，背后站着一个前公募基金经理梁丰；欲擎起国产光刻胶大旗的华懋科技，其实际控制人同样出身于公募基金研究员……

　　张无忌能够打败少林高僧，靠的是练成乾坤大挪移后，什么武功都可以现学现卖，也很快能看出对手招数的破绽。那么，这些在“实业江湖”掀起风浪的前基金经理们，有几个会绝世神功，又有几个只是还没有遇到劲敌？在实业界，这些投资出身的高手们，还将经历一轮又一轮的大浪淘沙。

　　转战实业的“张无忌”们

　　赵斌不是不知道梁丰，甚至梁丰的成功给他很多的启发。但是，言语之中，他觉得自己跟梁丰之间的差距不大，自己也一定有成功的一天。

　　梁丰确实能成为赵斌的偶像。今年以来锂电材料龙头璞泰来股价一路高歌猛进，大涨逾80%，市值一度突破千亿元。实际上，璞泰来成立的历史不超过10年。该公司成立于2012年，总部位于上海，主营业务为高性能膜材料、锂离子电池、电池材料及专用设备技术领域的技术开发、技术转让、技术服务等。公司核心技术是以锂离子电池负极材料、自动化涂布机、隔膜涂覆加工、铝塑包装膜、纳米氧化铝等业务的全面延伸。

　　在梁丰创立璞泰来5年后，该公司在上交所上市。最新公告显示，梁丰与配偶邵晓梅直接和间接持股占比为38.1755%，如果以千亿总市值计算，梁丰夫妇持股的市值超过380亿元。

　　履历显示，1968年出生的梁丰，从2003年1月到2010年5月，在公募基金行业从业7年多，担任过基金经理、投资总监。先后在中信基金（后被华夏基金合并）、友邦华泰基金（现华泰柏瑞基金）任职。2010年，梁丰从基金公司辞职，彼时，和大多数传统的公募人转型方向一样，梁丰“公奔私”成立了上海毅扬投资管理有限公司。当业界以为他会在私募领域精耕细作的时候，梁丰却从资产管理行业转战实业界。2012年，看好新能源汽车市场的梁丰，与技术出身的前同事陈卫共计出资1亿元设立了新能源企业璞泰来。其中，梁丰出资7000万元，持股70%，任公司董事长。随后，梁丰和璞泰来开启了在新能源产业的“星辰大海”。

　　同样，在华懋科技的实控人信息中，也出现了一位前公募基金人袁晋清。其履历显示，他曾任国泰基金管理有限公司投资管理部研究员。公司年报显示，东阳华盛企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“东阳华盛”）持有华懋科技15.94%股份，其一致行动人宁波新点基石投资管理合伙企业（有限合伙）则持有9.06%股份。资料显示，东阳华盛的执行事务合伙人为上海华为投资管理有限公司（简称“华为投资”），袁晋清在华为投资中的持股为54.65%，且作为有限合伙人认缴东阳华盛7.14%的出资额。

　　不过，对于袁晋清在公募基金期间的经历，现有的公开资料并不太多。

　　“乾坤大挪移”

　　那么，这些转战“实业江湖”的前公募基金人到底有什么功夫？

　　梁丰曾断言，产业资本将颠覆基金的话语权。作为基金经理时，梁丰曾接受采访表示：“以前我们可能很少通过产业资本的角度去看问题，随着产业资本的力量进入，基金对市场的影响已经大大弱化，而全流通市场中，产业资本将占据市场的主导地位。”在讲到市场观点时，梁丰强调，看好中国制造业前景，选择装备制造、大众原材料等一些很有竞争力的龙头企业，以及零部件企业。

　　这样看来，梁丰是用实业上的成功，践行了自己的投资理念。而且，因为出身投资，梁丰在璞泰来的经营中，也是招数颇多，恰似学会了“乾坤大挪移”，学什么武功都特别快。回溯发现，2012年11月，璞泰来成立于上海张江高科技园区，注册资本1亿元，梁丰和璞泰来总经理陈卫分别出资7000万元和3000万元，分别占70%和30%。自创立以来，璞泰来的定位就是控股和管理，2012年成立以来，通过新设、收购和出售子公司的一系列资产重组动作，完成了璞泰来在锂电池行业上下游关键材料和设备的产业链布局。

　　梁丰曾经说过，之所以进入现在的行业，是因为对产业的价值链进行研究后发现，应该投资对锂电池行业技术具有至关重要影响的、有一定技术壁垒的、有市场容量的，并且团队具备优势的领域。公司与相关技术领域内的专家团队紧密合作，通过研发新产品快速进入高端客户的市场。

　　而且，梁丰身边还有很好的“搭档”——陈卫作为创立璞泰来的董事总经理兼股东之一，历任过国内知名新能源开发制造公司ATL工程总监及研发副总裁，是ATL创始人之一，在锂离子电池领域拥有丰富的经验与行业资源。而璞泰来主要客户就包括了ATL、宁德时代、三星SDI、LG化学、比亚迪等。一季度末，陈卫仍持有璞泰来8.66%股份。两人早年的相识，让后期两人在实业开拓上的配合，实现了互相成就。

　　如果说外界认识梁丰，更多是从实业层面的话，那么袁晋清需要在实业层面向市场传递更多的积极信号，才能让他从“金融操盘”的固有印象中淡化下来。2012年，当时27岁的袁晋清设立了华为投资，与华为投资一道在东阳华盛的平台上，还有东阳市国有资产投资有限公司等等。不过，入主上市公司后，袁晋清遭遇了“水土不服”，市场质疑其一系列的资本运作，特别是跨界投资的半导体光刻胶产业，与多方的关系“剪不断理还乱”，为此，厦门证监局发布了对华懋科技、袁晋清、胡世元采取责令改正措施的决定，认为华懋科技在信息披露、公司治理方面存在问题，包括对外投资决策不审慎、信息披露不准确等。7月21日，华懋科技还收到了上海证券交易所出具的《关于对华懋（厦门）新材料科技股份有限公司有关对外投资事项的问询函》，问询函对公司对外投资半导体光刻胶相关资产提出了相关问题。华懋科技已经在7月28日、8月5日、8月13日三次公告延期回复上交所问询函。

　　哪里是“光明顶”

　　有意思的是，赵斌对梁丰和袁晋清两人，也有精彩的点评。

　　赵斌认为，梁丰是幸运的。“如果你梳理璞泰来的发展，梁丰的运气真的好。一是行业选对了，二是时势造英雄。”赵斌认为，梁丰在投资中很注意观察制造业的机会。新能源电池领域的实业投资，是他发现的，并有能力牢牢占据风口。另外，资本和实业的配合，则是梁丰享受到的天时地利人和，“梁老板干的事情相对纯粹，市场对他兼并收购的风评也比较好” 。

　　对于袁晋清，赵斌认为，他缺少很多条件，以后可能会因此付出不小的代价。“首先，华为投资和东阳华盛，就涉及到很复杂的资本关系。看似那些大金主们并没有介入袁晋清的实业投资，但是终归会有资本带来的限制。另外，入主一家上市公司再转型投资火热的半导体光刻胶产品，怎么看都是投行思维，实业运作的色彩不够浓厚。”赵斌说。

　　当然，真正在华懋科技内部，看到的则是不一样的风景。在华懋科技战略投资部总经理郑云龙看来，华懋科技投资的半导体光刻胶项目，正是解决国内半导体产业的关键基础材料，借助资本的力量，可以更好实现这一目标。

　　事实上，赵斌对资本和产业之间的关系，也有比较“矛盾”的态度：毕竟他是从投资而来，自己投资实业的启动资金，也是带着“金融属性”；但是，实业做到一定的阶段，还是要淡化金融属性，真正聚焦到一家实业企业该做的事情。“我希望我们企业，在上市后，一些资金可以在获得收益后淡出，我不想做成资金指挥下的职业经理人，而是希望做企业家。”这是赵斌的设想。

　　在国内产业创新升级和国际竞争力不断增强的背景下，赵斌这样的想法，可以说是恰逢其时。但是，也有资管行业人士提醒，在“金融资本”涌向实体产业之时，产业赛道是不是也面临着一定程度的“泡沫”。“聚焦新能源、半导体等热门赛道，一方面可以说明，这些从投资转型而来的资产管理大咖们的产业嗅觉十分灵敏，快速抓住了产业和资本市场的热点；另一方面，实业的成长和发展，有其规律和历程，迅速崛起的企业背后，金融思维是助推器，也可能会让企业快速透支其发展前景。在行业和企业烈火烹油之际，大家都看到了其积极意义，当大水退潮，可能会有不一样的风景。”一位公募机构的基金经理说。

　　那么，在实业一侧，又怎样看待这样的发展潮流？一位实业企业的负责人告诉中国证券报记者，在实业和金融密切联系的当下，双方的跨界早已不是新鲜事，但是此前很多从实业跨界金融的，鲜有反其道而行之的例子。“不过，事情总是在发生变化。”这位企业负责人在回答中国证券报记者提问时，被一通电话打断，电话那头是一家券商研究所，对方的意思是，有金融机构做产业研究的朋友，想通过这位企业负责人了解一些产业技术路线、产能分布和市场占用情况。产融之间的紧密关系，由此可见一斑。