新华社民族品牌指数多只成分股获北向资金增持

　　新华社民族品牌指数上周下跌1.08%，同期上证指数下跌1.40%，沪深300指数下跌2.21%。尽管指数调整，但从成分股的表现看，福田汽车、南钢股份、中盐化工等多只成分股表现强势。其中，五粮液、伊利股份和山西汾酒等不少成分股获北向资金增持。展望后市，基金经理判断，A股投资机会从估值扩张更多走向盈利驱动，以结构性机会为主，可关注符合产业和经济发展趋势等具有成长性的赛道。

　　多只成分股表现强势

　　上周市场震荡调整，上证指数下跌1.40%，深证成指下跌3.58%，创业板指下跌4.01%，沪深300指数下跌2.21%，新华社民族品牌指数下跌1.08%。

　　尽管指数下跌，但上周新华社民族品牌指数多只成分股仍表现强势。具体来看，福田汽车以7.95%的涨幅排在涨幅榜首位，南钢股份和中盐化工也分别上涨7.60%和7.38%，海尔智家上涨6.57%，杭萧钢构和齐翔腾达也涨逾2%。年初以来，新城控股上涨32.04%，中盐化工、福田汽车和齐翔腾达分别上涨28.64%、25.08%和21.89%，南钢股份、科沃斯也上涨超过15%。

　　Wind数据显示，上周北向资金净流入66.14亿元，结束了此前两周的净流出。同期，新华社民族品牌指数多只成分股也获北向资金增持。以区间成交均价计算，上周北向资金净买入五粮液8.23亿元，净买入伊利股份7.36亿元，净买入山西汾酒5.12亿元。此外，中国银行、泸州老窖、齐翔腾达等多只成分股也获增持。

　　业绩是唯一试金石

　　星石投资表示，目前整体市场估值处于历史中位数附近，但内部分化较大，流动性收紧和利率上行会导致市场估值尤其是高估值板块受压，但是否会导致市场牛转熊，难以有确定的答案，历史上不乏很多利率与市场同时上行的案例。

　　星石投资称，在2021年这场利率与盈利的赛跑中，相对乐观地认为盈利将会占优，成为市场的主要驱动因素。目前市场正在从极端分化走向再均衡，虽然还不能判断市场风格是否发生切换，但经过短期调整之后，市场可能会重新选择方向。但无论如何，业绩是唯一试金石。

　　博时基金股票投资部副总经理兼权益投资成长组投资副总监蔡滨指出，A股投资机会从估值扩张更多走向盈利驱动，以结构性机会为主，可关注符合产业和经济发展趋势、在这个环境中具有成长性的赛道，但最终落实到投资上，也要关注赛道所处的阶段性的估值水平。

　　方正富邦基金首席投资官崔建波表示，随着全球疫情逐渐得到有效控制，经济生活会走上正轨，全球货币政策也具有回归正常的预期。结合市场流动性降低的预判，虽然核心资产的估值空间或暂时被压缩，股价波动区间会收窄，但长期来看，核心资产的投资逻辑并不会改变。当前市场并没有看到大的系统性风险，因此仍具备投资机会，主要关注科技、消费领域，以及具有较为确定性投资机会的出口链板块。