强化长期评价导向 促进权益类基金发展 金牛奖评选以专业价值引领行业成长

　　2020年，国内基金评价业务走过规范发展后的第十个年头，中国基金业金牛奖也已陪伴行业走过十七载春秋。历经风雨，金牛奖评选得到社会公众的广泛认可，这既源自评选主协办方对专业、客观、公平原则的始终坚持，也是基金评价业务十年规范的重要成果。

　　作为国内基金业最权威的奖项，本届金牛奖评选的变化备受行业关注。突出长期奖项、侧重权益类基金、精简获奖数量、丰富评选指标四大变化，旨在响应《基金评价机构倡议书》精神，坚持长期评价，发挥专业价值，推动基金行业大力发展权益类基金，为实体经济发展引来源头活水，更着力于引导行业坚持长期投资，切实践行信义义务，为投资者创造长期回报。

　　长期评价引领长期投资

　　长期投资、价值投资是公募基金的责任体现和价值所在。中国权益市场短期波动较大，只有以足够长的时间考察基金产品，才能最大程度地排除短期市场偶然性因素带来的扰动，发现基金管理人历经市场周期后体现出的真正能力。作为行业发展的旗帜和标尺，长期评价对于基金公司长期投资具有重要的现实意义，更有助于投资者更加科学地投资基金，提高投资者的获得感。

　　行稳方能致远。金牛奖评选始终将长期性原则作为重要的评选理念，本届评选更全面地践行该原则，取消一年期基金评奖，增设七年期金牛基金奖项。在长期评价的基础上，本届评选进一步完善评价体系，优化基金评价机制，更多地关注基金的长期业绩稳定性、投资风格鲜明性等评价指标，充分发挥业绩比较基准的作用，注重考察基金的实际投资运作及基金合同的履行情况。

　　“坚持长期评价、发挥专业价值”的评选导向，将有助于引导渠道和投资者更加关注基金管理人的长期业绩，从而促使管理人将考核、激励导向更加长期化；并有助于改善行业风气，推动和引导更多长期资金入市，便于基金经理在进行权益投资时，着眼长远收益，实现更加稳健的投资回报，促进权益投资的长期健康发展；更有助于行业形成坚不可摧的信义义务文化，恪守“受人之托、代人理财”的资管行业本质，坚持以客户为中心，遵守契约精神、履行信义义务。

　　在长期评价的引导下，越来越多的基金公司正在发生变化，对基金经理的考核向长期倾斜，建立三到五年的考核机制，鼓励基金经理摸索、积淀，形成自己的投资风格。同时，越来越多的基金公司发行长期封闭运作产品，避免投资者因过度择时带来损失；合理设置产品发行和持续营销方案，在市场泡沫积聚、投资者过度热捧时期停发和关闭产品的申购或大额申购，引导投资者理性投资、长期投资。

　　实际上，历年的金牛奖评选遴选出了一批金牛基金“常青树”，如汇添富价值精选、银华富裕主题等基金获奖次数都达到7次。这些长期收益突出、投资风格稳定的金牛基金“基业长青”，既说明金牛奖评选已经形成了一套稳定和有效的评选方法，也表明一些基金公司已经打造出相对完善的人才培养体系，一批基金经理建立了比较稳定的投资风格。

　　侧重权益产品服务实体经济

　　2019年7月5日，中国证监会主席易会满在证券基金经营机构座谈会上指出，要在提升权益类基金的占比上下功夫，提高研究能力、丰富产品类型、提升投顾水平、优化投资结构，让权益类基金成为资本市场重要的长期专业投资者。

　　公募基金作为机构投资者的代表，是创新资本形成机制中有力的一环，在主动发挥买方优势，挖掘、支持优质企业，汇集引导大众资金流入具有核心技术、行业领先、有良好发展前景和口碑的实体企业方面具有先天优势。基金行业最为突出的优势是权益类产品的主动管理能力，基金公司理应发挥比较优势，彰显自身专业能力，更好地服务实体经济。

　　促进权益类基金发展，助推行业产品结构优化，是基金评价机构的职责所在。作为基金业权威奖项，金牛奖评选从设立之初，就在奖项设置、名额安排、指标设计上侧重权益类基金。例如，在分量最重的金牛管理公司大奖中，主动股票方向基金业绩的权重占到定量指标的49%。

　　本届评选规则的变化，更着力促进权益类基金发展。一方面，为鼓励基金公司在主动权益投资专项管理能力上形成特长，新增“权益投资金牛基金公司”奖项；另一方面，在主动控制奖项数量的基础上，本届评选向权益类基金倾斜，股混等权益基金获奖比例明显高于债券基金。

　　评选主协办方希望通过金牛奖的引导作用，推动基金管理公司发挥主动管理权益类产品的优势，关注优秀企业的长期成长，服务实体经济，促进权益市场从资金端到资产端的全链条良性循环。并发挥基金管理人的专业定价能力，推动资本市场纠错，提升市场定价效率，通过践行并引导长期投资和价值投资，在市场中发挥压舱石的作用，推动形成更为理性、稳定的资本市场。

　　十年规范结硕果

　　历经风雨，中国基金业金牛奖评选得到社会公众的广泛认可，在基金行业发挥出越来越强的价值引导作用。

　　越来越多的银行，在制定代销白名单时会参考金牛奖评选结果。社保基金“选秀”也把是否获得过金牛奖作为考察基金公司的参考内容之一。对基金经理而言，金牛奖已经产生了积极的引导作用，有利于稳定优秀基金经理队伍。更重要的是，服务于普通投资者的金牛奖，正矢志不渝地向投资者传递正确的投资理念，为他们提供有效的投资参考。

　　金牛奖的成功，既源自评选主协办方始终以法律法规为准绳，以严谨数据为依据，坚持公开、公正、公平的原则，确保评选的专业性和客观性；又源自评选始终以《证券投资基金评价业务管理暂行办法》和《证券投资基金评价业务自律管理规则》为指引，遵循“长期性、公正性、全面性、客观性、一致性、公开性”六大原则；更离不开监管部门和中国证券投资基金业协会的长期指导，特别是2019年底召开的基金评价业务座谈会，进一步明确了金牛奖评选坚持长期评价、发挥专业价值的价值导向。

　　可以说，规范后的基金评价经过十年风雨历程，已经发挥其应有的作用，结出累累硕果。