“自购”基金收益平平 基金公司仍热度不减
2019年以来市场行情一波三折，基金公司的自购（指基金公司购买自家基金）力度却依然不减。分析人士指出，大规模的基金自购一般会发生在弱市或震荡行情中，以释放出基金公司的“信心”，但同时也有为促成基金成立的“营销”成分。对投资者而言，自购行为可作为投资决策的参考之一，但不可绝对认为自购基金就比其他基金有更高胜算。实际上，从统计数据来看，自购基金的收益率并没有体现出明显优势。
QDII基金自购额创新高
同花顺iFinD数据显示，截至12月25日，今年以来共有75家基金公司发生自购行为，累计自购次数和自购金额分别为236次和25.77亿元。无论自购次数还是自购金额，均创下了近10年来的第二高值，仅次于2018年的252次和32.68亿元。其中，有6家公司今年以来自购规模过亿元，最高的是华夏基金（2.2亿元），其次是易方达（1.7亿元）、天弘基金（1.3亿元）、华南基金（1.25亿元）、南方基金（1.1亿元）。
从自购基金类型看，债基依然是基金公司自购规模最大的品种。数据显示，今年以来共有45家基金公司累计自购债基金额达到12.39亿元，亦仅次于2018年的16.58亿元，占整体金额比例达48.08%。此外，股基的自购规模为4.51亿元，较2018年的4.61亿元略有减少；混基规模为2.82亿元，相比2018年的5.77亿元则大幅减少。
进一步梳理发现，今年以来自购频繁的基金品种不少是“热门”品种。数据显示，今年以来的QDII基金自购金额达到1.15亿元，不仅超过2018年该类基金的自购金额（2000.36万元），且是近8年来的最高水平。其中有3只为年内成立的跟踪日本股指的QDII基金，如易方达自购易方达日兴资管日经225ETF额度为0.5亿元。
另外，2019年虽是养老目标基金扩容之年，但基金公司的自购次数也大幅增加。数据显示，今年以来共有22家公司自购了35只养老目标基金。相比之下，2018年全年只有5家基金公司自购了5只养老目标基金。据记者了解，深圳某公募在今年7月成立一只养老目标基金，首募规模约7500万元，其中自购金额为1000万元。
提振信心也是营销手段
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，基金公司的自购资金一般源于自有资金和公司员工。因此，对基金公司而言，自购行为的主要目的是对外释放“信心”信号，同时也是为了给自有资金获取一定收益。“自掏真金白银购买自家产品，既说明对自家产品有信心，也能让投资者感觉到彼此‘利益’是一致的。”
进一步地，杨德龙指出，因自有资金的投资偏好会偏于谨慎，所以债基一直在自购规模中占据较大比重。《证券投资基金运作管理办法》明确规定，基金管理公司使用相关资金认购基金，其金额不少于1000万元，且持有期不少于三年。
创金合信基金指数ETF负责人陈龙对记者表示，今年以来自购债基占比较高，主要是经过第一季度的大涨后，A股随后遭遇了一波快速回调，此后进入震荡状态。因此，在A股后市并不明朗的情况下，自购资金转向更加稳健的债基产品也在情理之中。
此外，陈龙表示，基金公司自购还有出于促使基金顺利发行、成立的营销目的。有业内人士介绍，基金成立需要满足一定的规模条件，在非牛市当中投资者的申购热情稍有不足，便会影响到基金成立。在这样的情况下，基金公司（尤其是个别渠道资源有限的中小基金公司）的自购行为，多多少少都会有些“营销”成分。
记者在跟踪基金公司公告时发现，近期个别新成立的基金有效申购户数只有1位，且是基金公司自购。
可做投资参考但不宜盲从
数据显示，2019年以来发生过自购的基金共有236只，其中有213只基金实现了正收益。整体而言，236只基金今年以来平均收益率为3.87%，其中40只权益类基金平均收益率为5.77%，收益率超过10%的基金只有26只。显然，与今年收益率超过100%的头部权益基金相比，自购基金的投资收益并不高。
杨德龙指出，自购行为释放出的“信心”信号，可供投资者作为一种决策参考，但投资者还应结合基金经理的风格和过往业绩等相关因素综合考虑，不能简单认为自购基金就一定能赚钱。
陈龙则表示，如果是看好后市、出于投资目的的自购行为，可以解读为对市场乐观的态度和维护市场信心的举措。“但对于投资者而言，自购行为只能是权重很小的参考因素，投资决策还要依据个人的资金规模、收益预期、风险偏好、损失承受能力、投资期限等因素来考虑。”
也有分析人士指出，自购行为释放出的信号是多方面的，不应只从投资收益一个方面进行狭隘理解。“基金资金是长线资金，收益要着眼于3-5年的时间段，并且还要结合市场中长期来考虑。从今年来看，推动公募基金在内的长线资金入市、深化资本市场改革等多方因素对市场释放出了长期向好信号。并且，从目前经济数据来看，明年经济企稳的预期也在不断增强。在这一背景下，公募基金的自购行为是与市场趋势一致的。”
