公募提前布局盈利向好企业

　　————排名战渐入尾声 4只基金业绩翻倍

　　今年以来，A股结构性行情明显，公募基金净值曲线持续上扬。截至12月11日，已出现4只收益率超100%的基金产品。整体而言，主动偏股型基金的平均收益率达到28.20%。展望2020年，基金经理表示，未来宏观经济运行整体平稳，部分企业盈利向好，将重点关注TMT、装备升级、消费等领域的投资机会。

　　业绩表现五年来最好

　　Wind数据显示，截至12月11日，今年以来表现最亮眼的主动偏股型基金是广发双擎升级，收益率达117.26%。收益率在100%以上的主动偏股型基金还有广发创新升级、广发多元新兴和诺安成长，收益率分别为106.20%、102.38%和100.79%。整体来看，今年以来3350只有业绩统计的主动偏股型基金平均收益率达28.20%，仅有48只基金收益为负。除4只翻倍基金外，年内收益率在90%以上的还有4只，收益率在80%-90%之间的有16只。

　　拉长时间看，此前一次出现翻倍基金的时间为2015年，此后几年都未出现。Wind数据显示，2006年、2007年、2009年、2014年和2015年曾出现过翻倍基金。其中2007年表现最佳，有130只主动偏股型基金收益率翻倍，其中华夏大盘精选收益率达到226.24%；其次2006年，出现了81只主动偏股型基金翻倍的景象，景顺长城内需增长收益率达到182.27%；2015年有20只主动偏股型基金业绩翻倍，表现最好的是新华行业轮换配置A，收益率达160.38%；2009年则出现了10只业绩翻倍的主动偏股型基金，表现最好的依旧是华夏大盘精选，当年收益率达116.19%；2014年是工银瑞信金融地产业绩翻倍，其年度收益率达到102.49%。

　　今年是近五年来主动偏股型基金整体表现最好的一年。Wind数据显示，2018年，有数据统计的2800余只主动偏股型基金中超过2200只基金收益为负，占比近八成；从2017年数据来看，收益率超40%的共十余只，排名第一的国泰互联网+收益率在50%左右，约89%的主动偏股型基金获正收益；2016年同期有近六成主动偏股型基金获正收益；根据2015年数据，有三成多的主动偏股型基金收益率为负。

　　电子和计算机贡献净值

　　值得注意的是，翻倍基金中位列前三的均为广发基金公司产品，其基金经理则同为刘格菘。排名首位的广发双擎升级单位净值达到2.1357元，近一个月涨幅达14.85%。广发创新升级和广发多元新兴近期排名上升明显。从仓位上看，刘格菘自年初至今一直在提高广发双擎升级的股票仓位，从一季度的61.61%到二季度的74.10%，三季度已提升至86.70%；广发创新升级的仓位也从今年一季度一直上升，而广发多元新兴和诺安成长的仓位则在三季度出现了一定减仓。

　　具体持仓方面，截至三季度末，广发双擎升级的前十大重仓股中有7只电子股、2只计算机股以及1只医药股，前十持仓合计占比超60%。而科技和医药恰恰为今年两大市场热点，刘格菘持仓中的圣邦股份、中国软件、中国长城、宅易创新和亿纬锂能今年以来涨幅均超200%，长电科技、康泰生物、通富微电等涨幅也不错。

　　基金净值翻倍的同时也带来一定程度的限额。广发双擎升级于12月3日发布调整大额申购业务限额公告表示，自12月4日起，调整投资者单日单账户申购（含定期定额和不定额投资业务）及转换转入该基金的业务限额为1,000,000元（含）的业务，这也是今年以来广发双擎升级第3次公告限制大额申购。9月11日和9月27日的公告显示，单日单账户限购金额分别为5万元、500万元。

　　部分企业盈利回升

　　眼下，距离2020年只剩十余个交易日，部分绩优基金经理已开始提前布局2020年。展望未来，基金经理表示，宏观经济运行整体处于平稳状态，部分企业已出现盈利回升的情况。

　　泓德基金投研总监王克玉表示，未来一个阶段，宏观经济运行将持续处于平稳状态，各类需求此消彼长时，经济结构也会发生改变，经济政策仍将以提高经济主体的投资活力为主要方向，相关的产业升级政策仍会持续推进。2019年四季度已出现部分企业盈利恢复的情况。一方面，由于减税降费政策的推进和房租成本的下降，经济主体运行成本下降；另一方面，部分行业的需求较早进入了周期性收缩阶段，在产品创新层面有了较大进步，而需求经过一年多的萎缩，2020年上半年有望重新进入正增长。

　　在具体布局上，王克玉表示，将继续重点关注TMT、装备升级、消费等领域的投资机会，并根据公司经营状况的变化适度调整组合。