国泰基金梁杏：贴近市场和客户打造ETF产品

　　“我们不喜欢往太拥挤的路径上走，希望能够坚持自己独特的属性和基因，做有价值的事情。”国泰基金量化投资总监梁杏在接受中国证券报记者专访时表示，这是国泰基金和自己打造ETF产品线的初心和使命。

　　认定了这样的初心和使命，国泰基金在ETF产品线上的独特“打法”便水到渠成：产品布局坚持人多的地方不去，ETF产品淡化首募规模，注重从小养到大，集中精力打造ETF产品的流动性。春播秋收，让时间给予回报。如今，国泰基金已经在ETF产品线布局上硕果累累：在行业ETF产品领域占据半壁江山；多只ETF产品规模和流动性超群；在中国·上交所ETF十五周年峰会上，国泰基金荣获“十佳ETF管理人（公司奖）”，梁杏荣获“十佳ETF行业分析师（个人奖）”。

　　不忘初心

　　国泰基金在ETF产品领域的布局，并未能够最早赶上市场的主流风潮，但这丝毫没有影响梁杏对ETF产品的热情，反而推动她另辟蹊径，自成一派。“国泰基金在2011年就发行了自己的ETF，这也是市场上第一个行业ETF，但是市场给予的反馈不温不火。后来，风口转向宽基ETF。到2015年想再布局ETF的时候，我们就在思考应该做什么样的ETF。当时300ETF已经有3只规模非常大了，所以我们想走一条更独特的路，从市场上更加稀缺的产品类型入手，给客户提供多样化、创新化的投资工具。”梁杏说，“于是，我们把目光投向了行业ETF。我们开始规划布局证券ETF和军工ETF，2016年发行并上市，2019年证券ETF成立三周年那天规模突破100亿元。之后，顺应行业和资本市场发展趋势，我们又设计了一系列的高科技行业ETF，也就是大家现在看到的生物医药ETF、半导体50ETF、计算机ETF和通信ETF。”

　　如今，国泰基金已经在行业ETF产品线上大旗独树：国泰基金在行业ETF领域占据半壁江山；旗下产品规模和流动性显著提升，其中12月4日，拳头产品半导体50ETF的成交额达到了4.93亿元，在所有行业ETF中排名首位，力压很多规模非常大的宽基ETF，当日产品的换手率也达到了25.49%，在所有ETF中位列第二。

　　功不唐捐，玉汝于成。国泰基金ETF产品已成为行业中极具特色的强势存在。在日前举办的中国·上交所ETF十五周年峰会上，国泰基金荣获“十佳ETF管理人（公司奖）”，梁杏荣获“十佳ETF行业分析师（个人奖）”。

　　专注ETF产品培育与养成

　　站在行业ETF发展的高峰，国泰基金和梁杏会不会大道独行、四顾茫然？答案是否定的。“在行业ETF方面，我们正在寻找可以插上ETF翅膀的行业。我们已经布局了传统行业钢铁ETF和煤炭ETF。我们的研究和历史经验都表明，这两个行业具有一定的市场需求和市场容量。另一个拓展方向是创新型的宽基增强ETF。我们认为，增强ETF是给指数增强基金插上一双ETF的翅膀，也是给宽基ETF增加一个长期的增强收益。”梁杏透露。

　　谈及上述ETF产品线布局的思路，梁杏表示是基于一种贴近市场和贴近客户的产品创新逻辑。“ETF产品的研发设计秉承一个原则，即给客户提供ETF工具产品，供客户选择，而不是一定要替客户做选择。当然，这并不是盲目地去铺开产品线，工具的提供基于对市场和客户需求的研判。为市场提供ETF工具，自然也不能无限扩张，因为公司和平台的资源是有限的，资源的使用需要主次分明，循序而为。”梁杏称。

　　在采访中，梁杏并不掩饰自己对ETF首募规模的淡然以及对ETF产品培育与养成的急切。

　　“ETF产品注重培育与养成，其中流动性的养成是ETF产品的生命力。我们的初心就是给市场提供流动性较好且有市场需求的ETF，方便大家能够便利地使用ETF这个投资工具去实现投资目标。我们希望好的产品种子发出来种下去，然后慢慢培育，长成一棵大树。在这个过程中，先满足客户对好产品好工具的需求，再满足我们对规模和收入的需求。我们全面调动做市商资源，在市场上进行大量的ETF分析和推广。在ETF产品的培育和养成上，我们是十二分认真的。我们期待付出后的回报。”梁杏表示。