余额宝7日年化收益击穿3% 货基“搬家”、增长规模难持续

　　虽然是上半年最赚钱的品种，但是货币基金的收益却连遭滑铁卢。

　　截至9月24日，最大的货币基金——天弘余额宝的七日年化收益率已跌穿3%，最近的收益仅为2.883%，今年已经连续击穿4%、3%等重要关口，万份年化收益则跌至0.7696元。

　　不只是天弘余额宝，根据Wind数据显示，截至9月24日，11只接入余额宝的货币基金中，有7只货币基金七日年化收益率已跌破3%，最低收益率仅2.29%。另外4只货币基金收益都在3%边缘徘徊，最高收益率为中欧滚钱宝A，收益率也降至3.11%。

　　货基、银行理财收益齐齐下降

　　据Wind数据显示，上周货币基金平均七日年化收益率已经跌至2.97%，相比上期下跌0.08个百分点。可见，今年货币基金的收益持续下跌。

　　申万宏源分析师孟祥娟表示，现阶段货币政策整体较为宽松，流动性宽裕，导致利率不断下跌，从而货币基金的收益不断下行。未来，货基收益率将延续下行。

　　据融360数据显示，本月第二周（9月7日—9月13日）74只互联网“宝宝”类产品的平均七日年化收益率为3.25%，较上一周下降0.07个百分点，连续十周下降，并创去年2月以来的最低收益水平。

　　银行理财产品也同样出现收益率下滑的情况。

　　融360数据显示，上周（9月14日-9月20日）银行理财产品发行量共2422款，较前一周增加了20款；平均预期年化收益率为4.57%，较前一周下降了0.02个百分点，连续3周下跌，创去年10月初以来最低收益水平。

　　普益标准研究员于康表示理财收益下滑主要是两方面的原因：一是流动性的合理充裕使得理财产品呈现收益下滑的趋势。今年以来，央行已经实施了三次定向降准，稳健中性的货币政策下，产品收益自然会下滑；二是高收益非标资产的不断到期使得产品收益随之下滑。非标资产是理财产品资产配置主要收益贡献来源，伴随着资管新规、理财新规的相继出台，在非标投资方面虽并未采取一刀切的做法，但监管意在有序压缩非标存量规模导向十分明确。虽然银行可在过渡期内发行老产品投资新资产，但受制于非标投资总体规模和期限的要求，非标资产投资的难度加大，原有主要收益来源难以得到保证，产品整体收益水平出现一定幅度下滑也是意料之中。

　　赎回现象开始出现

　　于康还表示，短期内，理财产品收益或难有较大幅度回升。预计下半年流动性继续保持合理充裕的状态，资金成本继续维持较低水平。此外资管新规落地实施，银行理财产品目前正处于转型过渡期，净值化转型要求下，为了控制产品净值的大幅波动，在风险与收益平衡方面，底层资产投向会更加谨慎选择保守类型资产，严控产品风险的同时就会舍弃一定收益空间。

　　不过，虽然收益持续下降，但是货币基金的规模在上半年出现了上升。

　　展恒基金研究中心研究员李晓芳认为，今年下半年，股市、P2P等高收益理财产品的收益率波动较大，导致投资者避险情绪上升，而货币基金正是避险资金的好去处。但随着收益持续走低，货币基金的规模增长难以持续。

　　“最近有赎回的情况，一是收益不断走低，投资者的兴趣大幅减弱；其次是货币基金T+0赎回受限之后，灵活性大不如前，因此不少投资者转投银行理财等产品，甚至大额理财。以前是存款搬家，现在则变成了货币基金搬家，真是三十年河东三十年河西。”一家华南基金市场部的负责人表示。

　　不过该负责人同时认为，基金公司肯定也不会眼睁睁看着客户流失，“我们也缩短了货币基金到账的时间，为T+0.5日，如交易日下午三点前赎回，第二日早上即可到账。”