养老目标基金发行前夜进度各异

　　备受关注的养老目标基金终于等来发行。8月28日，华夏基金打响养老目标基金发售头炮。

　　据21世纪经济报道记者了解，目前各家养老目标基金都有自己的发行节奏和方案，大多可能集中在9月10月发行，目前在为发行备战。投资人面临着同场竞争的14只养老目标基金该如何选择的问题。

　　首批养老目标基金即将在国内批量发行，却不得不面对着投资者对养老目标基金认知度不高，因此募集可能会遭冷遇的现象，然而养老目标基金未来的空间巨大。投资者该如何从批量的养老目标基金中选出真正适合自己的养老目标基金呢？

　　发行备战

　　华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）自2018年8月28日至2018年9月17日通过基金份额发售机构公开发售。

　　对此，华夏基金市场部总经理陈倩表示，养老是一种财富规划，是陪伴投资者的长期的理财方式，投资养老目标基金也是长期的行为。从海外看，唤醒投资者的投资养老意识，做好投资者教育是漫长的过程，本次养老目标基金的发行只是这一过程的开端，投资养老目标基金的最优方式是定期定额投资。

　　“发行养老目标基金，只是万里长城的第一步，对于发行规模，并没有过高的追求。华夏基金已做好充分准备，未来将投入更多的精力，致力于唤醒投资者的养老规划意识，持续做好相关投资者教育。”陈倩说。

　　据悉，发行期间，投资者可在华夏基金直销平台和华夏财富认购基金。从公告看，这只华夏养老目标基金未安排在第三方平台销售。

　　那么，其他13只养老目标基金的准备情况如何？

　　北京某基金人士向记者表示，“我们的养老目标基金要9月份以后发行，产品的文宣资料准备差不多了，目前主要做些投资者教育的工作。银行、第三方都会有销售。”

　　上海某基金公司人士表示，“目前的发行档期还在沟通中，养老目标基金在国内尚是新鲜事物，不能以销量作为唯一考核指标，这是个需要长期培育的市场，希望能为客户带来相对良好的客户体验。”

　　多家基金公司表示，尚未定下养老目标基金发售时间。一家基金公司表示，现在在全力筹备另一只基金的发行工作，养老目标基金的事情还没有讨论。照这个进度，估计旗下养老目标基金的发行至少要到10月份。

　　据好买基金研究中心研究员黄曦漪介绍，“其他基金公司目前已经在按部就班准备养老目标基金的准备发行工作，一些基金公司近期开展了路演，银行系统改造仍在进行中还需要一定时间。各家公司对待养老目标基金的态度不一，有些公司非常重视已将其列为后续重点营销产品。发行渠道上部分基金公司只走直销，其他的会全渠道开放。”

　　格上财富研究员张婷则表示，华夏养老目标基金将于8月28日至9月17日发行，其他的13只养老目标基金估计会在9月或者10月发行。由于每只养老目标基金的情况各有不同，有的基金因为银行系统审计改造，有的因为要错开发行时间，有的觉得市场低迷，不太好募集，可能会延缓发行。发行渠道主要还是以银行为主，同时一些大的代销平台为辅，如蚂蚁财富、腾讯理财通、天天基金网、京东金融等。

　　选养老基金方法论

　　首批养老目标基金即将在国内批量发行，不得不面对投资人由陌生逐步走向熟悉的过程。如何选出适合自己的养老目标基金呢？

　　张婷表示，目前投资者对养老目标基金认知度并不高，也没有历史业绩展示，因此募集可能会遭遇投资者热情不高的现象，基金公司需要将投资者教育作为工作重点。同时海外的养老基金有配套政策支持，而我国目前的配套政策较少，后期随着基金投资优惠政策的落地，购买意愿可能会加大。

　　“养老目标基金未来的空间是巨大的，如果能做好做强，基金公司可能会凭借养老目标基金实现更大的规模管理甚至实现弯道超车。目前基金公司应更多的将精力放在客户服务以及投资管理能力上，抓住机会。”张婷说。

　　黄曦漪则认为，当前市场处于底部，投资者的风险偏好较低，近期许多新发基金的募集规模都较小。养老目标基金封闭期在一年以上，最长可达5年，需要投资者有耐心长期持有，对于热衷于短线交易的散户投资者来说可能热情不会太高，发行上会有一定压力。

　　一位对冲基金经理认为，投资者应尽量选择股票仓位高的养老目标基金。目标日期策略的养老目标基金随着目标退休日期的临近，基金将动态地降低基金中的股票仓位。其实对于养老金而言，最大的风险是通货膨胀，债券等固定收益资产对抗长期通货膨胀的能力远远低于以实物资产和未来现金流为支撑的股票等权益类资产。过去18年，全国社保基金累计投资收益超过1万亿元，年化收益率高达8.5%，大幅超出同期企业年金基金的收益率。实践证明，股票类资产的收益贡献对保障类基金的业绩起到了举足轻重的作用。

　　对于养老目标基金的选择，华夏基金一位人士表示：“我们希望投资者树立长期投资理念，以初始一次性投入+长期定投的方式进行投资。”

　　北京某基金人士表示，“建议长期定投养老目标基金，如果投资者没有理财经验或者没有时间，可以选择目标日期类的；如果投资者有自主的理财意识，可以根据自己风险偏好来选择目标风险类的。也可以两类搭配着来，根据自己的收入增长、家庭开支、市场情况等综合分析，比如在收入增长期就可以适度放大风险、增加投资额，在收入不稳定的时候可以降低风险等。”

　　对于养老目标基金，张婷建议，投资者应该根据自己的年龄、退休日期以及收入水平来进行相应的养老目标基金的配置，同时要考虑自身可以承受的风险。同时要选择投研实力雄厚，历史管理业绩优异的基金公司以及基金经理管理的养老基金，最好选择有社保管理经历或者保险管理经历的基金经理，这些基金经理更加符合养老目标基金的需求。

　　黄曦漪也指出，投资者可以选择规模较大、成立年限较旧、过去有管理社保年金经验的基金公司，挑选适合其风险收益特征的产品。